转移支付创纪录 中国地方政府对中央财政依赖加深

转移支付创纪录中国地方政府对中央财政依赖加深中国经济增长放缓、房地产市场深陷困境及箭在弦上的2.5万亿（人民币，下同，5401亿新元）大规模退减税政策，将使地方政府收入面临严峻的减收压力。在中国财政部提交全国人大的预算报告中，2022年中央安排对地方转移支付的总规模同比大增18%，达到创纪录的近9.8万亿元。据彭博社报道，彭博汇总数据还显示，今年还将有创纪录的近2.8万亿地方政府债券到期。2022年中国中央政府安排对地方转移支付的总规模同比大增18%，达到近9.8万亿元，相比报告预计的地方政府一般公共预算本级收入，仅低了1.7万亿元。报告对此解释为“支持基层落实助企纾困政策和保基本民生、保工资、保运转。”澳新银行中国高级策略师邢兆鹏在两会开幕前说：“地方政府今年面临的困难是前所未有的。”转移支付今年还要显著增长，因为部分困难地区连公务员和教师的工资现在都是很成问题的。彭博汇总财政部数据显示，2015年到2022年，一般公共预算中，中央财政对地方的转移支付规模连年上涨，累计增幅逾七成；中央转移支付资金和地方政府一般公共预算收入之比从约66%提高至85%。此外，中央近两年加快资金下达速度，2022年乡村振兴补助资金较往年提前下达；中央对地方资源枯竭城市转移支付也较往年提前。对中央而言，这也有不得不为之的意味。如果地方财力不济，加码基建投资、大规模减税降费等刺激经济的财政举措将很难落地，且部分地方若基本民生难以保障，还可能影响社会稳定。对于财力已经不济的地区，如果进一步大开举债大门，无异于饮鸩止渴埋下未来债务危机的种子。中国财政学会绩效管理研究专委会副主任委员张依群说，当前形势下，中央不得不增加转移支付以纾困地方，不过在中央财政收入增速下降的情况下，必须做到不该花的钱不要花，大力压缩办公费用等三公经费，降低行政成本。发布：2022年3月9日8:27AM

中国地方债发行节奏创纪录

中国地方债发行节奏创纪录中国各地方政府正以快于过往任何一年的速度发债，为公共支出的后续发力储备弹药。据彭博社报道，汇总的数据显示，一季度新增地方债发行额已达1.5万亿元（人民币，下同，3202.11亿新元），其中新增专项债发行约1.25万亿元，均超过了疫情最严重的2020年所创下的同期历史最高发行规模。其中一季度地方债平均票息3.14%，专项债平均票息3.17%，均为2016年四季度以来最低。去年底，中央经济工作会议即要求“适度超前开展基础设施投资”，今年两会政府工作报告亦要求政策发力适当靠前，随着近期疫情影响扩大及地产领域风险继续暴露，实现5.5%的GDP增长目标更具挑战，市场对财政政策发力期待很高。周三召开的国务院常务会议表示，要抓紧下达剩余专项债额度，向偿债能力强、项目多储备足的地区倾斜，去年提前下达的额度5月底前发行完毕，今年下达的额度9月底前发行完毕；同时合理扩大专项债使用范围，在重点用于交通、能源、生态环保、保障性安居工程等领域项目基础上，支持有一定收益的公共服务等项目。光大证券首席金融分析师王一峰在采访中指出：“今年一季度地方债的发行比较快，肯定对基建和稳增长起到正面的促进作用，从项目启动、资金到位情况和基础设施投资的增速已经有所体现了。”从微观调研情况看，稳增长的资金约束在减弱，预计随着3月数据公布，能看到基建对于稳增长的良性贡献，不过仍需经济高频数据印证。据中国财政部预算报告，今年地方政府专项债额度为3.65万亿元，需发行地方债弥补的地方一般财政赤字0.72万亿元，合计新增地方债额度约4.37万亿元。据此计算，专项债和全口径地方债新增发行目前均完成了全年进度的34%以上。平安证券3月27日的报告称，此前一周工业开工率回暖，基建相关的石油、沥青装置开工率、磨机运转率环比均有所上升，但仍低于过去三年同期的均值水平。首席经济学家钟正生等在报告中写道，“预计财政政策将在减税降费和基建投资两个方面共同发力，稳定国内需求。”...发布：2022年3月31日2:46PM

中国地方政府隐债问责再被通报

中国地方政府隐债问责再被通报中国益阳市政府官网周二（1月3日）公布四笔不实化债隐性债务问责结果。2022年来，中国已经有多地公告隐债问责结果。据财联社报道，中国财政部在2022年5月集中通报八起地方政府新增隐性债务问责典型案例，涉及安徽、河南、贵州、江西、湖南、浙江、甘肃等地。7月29日，财政部监督评价局再次披露了八起融资平台违法违规新增地方政府隐性债务的典型案例，涉及陕西、山东、黑龙江、贵州、重庆、江苏、安徽、江西八地，主要包括城投代政府融资、政府为城投提供融资担保、城投抵押公益性资产融资三类问题，发生时间在2015年9月至2018年3月。去年以来，在稳增长、促基建、支持地方政府及城投平台合理融资需求的背景下，中央对地方政府隐性债务问责的工作力度持续加大，严监管政策导向不变，隐债问责呈现出通报频率明显加快。据广发证券统计，2016年以来，24个省因债务违法违规被通报，其中甘肃、广西、云南、湖南和四川被通报案例个数较多。从披露的债务违法违规案例来看，新增隐性债务/新增政府性债务/违规举债是主要的地方政府债务违规形式，90%以上的通报案例都涉及到新增隐债。其次，化债不实也是主要的债务违规方式之一。广发证券进一步介绍，部分平台在通报后短时间内未发债，再次发债的时间点在被通报后的半年甚至一年后。此外，也有部分平台因违法违规举债被通报问责后限制发债。去年以来，在隐性债务“控增化存”背景下，整体融资仍较为疲软。据九鞅科技统计，2022年，全市场城投债发行总量为4.90万亿元（人民币，下同，9536万亿新元），同比下滑14%，净融资额达1.03万亿元，占总信用债净融资额的比率为54%，净融资额规模同比下滑60个百分点。其中，市级的城投债净融资额最高，达5841亿元（2021年：1.27万亿元）。区县级别的城投债净融资额为3878亿元（2021年：1.19万亿元），省级别的城投债的净融资额为623亿元（2021年：881亿元）。其占比分别为38%、56%、以及6%（对比2021年，分别为47%，50%以及3%）。发布：2023年1月4日5:11PM

中国筛选通过3.8万个地方政府专项债项目

中国筛选通过3.8万个地方政府专项债项目中国官方筛选通过专项债券项目约3.8万个，将更多新能源、新基建、新产业领域纳入专项债券投向领域。据中新社报道，中国国家发改委星期二（4月23日）透露，官方共筛选通过专项债券项目约3.8万个、2024年专项债券需求5.9万亿元左右（人民币，约1.1万亿新元）。2024年地方政府专项债券项目筛选工作由国家发改委联合财政部完成。根据有关分工，国家发改委对项目投向领域、前期工作等进行审核把关，财政部对项目融资收益平衡等进行审核把关。据了解，今年中国将更多新能源、新基建、新产业领域纳入专项债券投向领域。专项债券支持范围增加了独立新型储能、重点流域水环境综合治理等领域。官方还将引导地方加大对国家级产业园区基础设施、5G融合应用设施、城中村改造、保障性住房、普通高校学生宿舍等领域的支持力度。针对今年一季度地方政府专项债券发行规模小于往年，财政部称，一方面是以往年度为应对疫情冲击等特殊因素影响，加大年初发行规模；另一方面也与地方项目建设资金需求、冬春季节施工条件、债券市场利率等因素相关。总体看，全年发行规模仍然符合预期。国家发改委称，下一步重点要督促指导各地方严格把握项目质量要求，切实加快项目建设和资金使用进度，推动尽快形成实物工作量，积极扩大有效益的投资。2024年4月24日7:43AM