债市 “三板斧” 失色，未来或可把握 “小策略”

债市“三板斧”失色，未来或可把握“小策略”“除了‘资产荒’，投资者还面临更直接的‘策略荒’。”“当无风险利率绝对水平、信用利差、期限利差都压缩至极限水平后，债市投资难度也随之上升。久期、信用下沉、加杠杆这‘三板斧’有点不够用了。”近来，不少分析师提出上述观点。在高息资产供给稀缺和利率曲线平坦化的背景之下，债市面临着策略空间逼仄的窘境，“卷久期”似乎成为了投资者手中的唯一“法宝”。有分析人士建议，未来，哑铃型策略、新老券策略、隐含税率策略等“小策略”或可纳入投资者的“工具箱”中。（上海证券报）