中国地方债供给料将锐减

中国地方债供给料将锐减作为支持经济增长的财政手段，今年上半年中国地方债发行规模和净融资规模均创历史纪录。不过随着今年的专项债基本发行完成，未来几个月地方债供给料将锐减。据彭博社报道，剔除再融资债券，今年上半年中国共发行4.04万亿元（人民币，下同，8431.48亿新元）地方债，其中专项债发行3.33万亿元，均为有数据以来最高的半年记录；同时这也意味着今年3.65万亿元的新增专项债额度中，扣除后续留待发行的2000亿元补充中小银行资本金债券，其余的已经基本完成发行。对于下半年的债券供应，市场人士普遍认为，已经公布的政策性金融债将成为有效补充，同时上半年为地方债让路的国债可能也会加快发行。此外，尽管时间已经比较晚，但部分市场人士仍对特别国债抱有期待；而今年地方债专项债额度是否会提前下达也值得关注。光大证券首席金融分析师王一峰说：“下半年金融债可能会多发一些，另外可能会把明年专项债提前发；此外上半年国债为地方债让路了，下半年可能会提速。”中国在6月初的国常会上宣布调增政策性银行8000亿元人民币信贷额度，以支持基础设施建设。在王一峰看来，这部分资金将主要通过发行政策性金融债来筹集。7月初国常会决定通过发行金融债券等筹资3000亿元人民币，用于补充重大项目资本金或为专项债项目资本搭桥。同时，随着6月下旬中国央行货币政策委员王一鸣说，为了实现今年5.5%的经济增长目标，可以考虑增加不计入赤字的特别国债发行，让市场对特别国债的期待再度升温。不过在一些分析人士看来，考虑到特别国债即便在8月发行，也需要等到年底才能发挥作用，对于今年的经济难有明显支持，所以下半年发行的概率不大。关于接下来是否会有更多专项债额度，或者明年的专项债额度是否会提前下发，仍有很大的不确定性。国盛证券首席固收分析师杨业伟在报告中指出：“虽然近期部分地方在上报今年第三批专项债项目，但考虑到新的额度需要人大通过，而最近的人大常委会在8月，因而7、8月份将成为专项债的空窗期。”发布：2022年7月5日9:53AM

中国地方债发行显著提速

中国地方债发行显著提速尽管中国地方债开年首月发行节奏偏慢，但2月以来地方政府持续发力、发债进度显著加快。市场人士分析说，今年财政政策前置发力绝非一句空谈，基建增速回暖可期。据彭博社报道，彭博汇编数据显示，今年前两个月新增地方债发行总额约9500亿元人民币（2033.59亿新元），其中新增专项债发行额逾7800亿元，两者均接近史上最快的2020年的发行节奏。去年中央经济工作会议中有关“适度超前开展基础设施投资”等提法是近几年对财政政策最偏积极的表述。此前，财政部已提前下达今年新增地方政府债务限额1.79万亿元，市场对财政年初即加码刺激抱有较高期待。澳新银行资深中国策略师邢兆鹏在采访中指出：“今年前两个月专项债发行速度是历史第二快，基本上可以看作是基建积极开工的信号。”今年稳增长的压力主要在上半年，预计地方债的发行也将主要集中在上半年。彭博上月报道，中国据悉将把2022年专项债规模设在与去年同一水平。如果按部分分析师预计的新增一般债规模也与去年大致持平计算，今年新增地方债额度约4.47万亿元。这也意味着，目前全部新增地方债的发行额以及其中专项债的发行额都已超过了全年额度的21%。渣打银行中国首席经济学家丁爽预计，今年二季度末或三季度初就有可能把全年的地方债额度发完。他称，去年有约2.5万亿财政资金闲置，叠加今年地方债提前发力，在财政资金的支持下，今年上半年基建就会提速。对于合格项目缺失成为去年专项债发行拦路虎的问题，丁爽指出，今年是十四五规划的第二年，由于去年下半年开始财政部、发改委等部门就强调抓紧储备项目，预计今年不会出现项目荒。他说，3月份可能会有一次降准，尤其是考虑到如果地方债密集加快发行，可能会对市场流动性产生一定影响，“货币政策也会提前发力，和财政政策相匹配。”发布：2022年2月25日8:58AM

专项债完成全年额度近两成 三季度或迎来发行高峰

专项债完成全年额度近两成三季度或迎来发行高峰今年以来，专项债发行进度明显较去年偏慢。上海证券报记者梳理专项债券信息网发现，截至4月23日，地方新增专项债共发行约6544亿元，仅占全年新增专项债额度比重（发债进度）17%，远低于去年同期水平。财政部预算司司长王建凡对此表示，一方面是以往年度为应对疫情冲击等特殊因素影响，加大了年初发行规模；另一方面也与地方项目建设资金需求、冬春季节施工条件、债券市场利率等因素相关。（上证报）

发改委与财政部完成今年地方专项债项目筛选　需求高于计划规模

发改委与财政部完成今年地方专项债项目筛选需求高于计划规模国家发改委表示，近日联合财政部完成2024年地方政府专项债券项目的筛选工作，共筛选通过专项债券项目约3.8万个、2024年专项债券需求5.9万亿元人民币左右，需求较计划规模高2万亿元。发改委表示，按照地方专项债工作机制和职责分工，发改委对项目投向领域、前期工作等进行审核把关，财政部对项目融资收益平衡等进行审核把关。下一步重点要督促指导各地方严格把握项目质量要求，切实加快项目建设和资金使用进度，推动尽快形成实物工作量，积极扩大有效益的投资。财政部今年提交全国人大审议的中央和地方预算报告表示，今年将安排新增地方专项债发行3.9万亿元，按年增加1000亿元。2024-04-2317:50:57

【新增专项债发行进度不及预期，四季度仍将有数千亿额度待发行】

【新增专项债发行进度不及预期，四季度仍将有数千亿额度待发行】在监管部门提出“新增专项债券力争在9月底前基本发行完毕”的要求下，近期地方债的发行进度备受关注。据Wind数据统计，截至9月24日，今年新增专项债（不包含中小银行专项债）发行规模为3.16万亿。如果加上本周待发行的规模，截至9月末今年新增专项债发行规模约3.3万亿，完成已下达额度的九成。这意味着今年专项债发完了大部分，但在发行时限前的完成度略低于往年。展望看，四季度仍有数千亿专项债额度待发行，包括已下达未发行的四千亿专项债额度及中小银行专项债额度。再加上或将发行的特殊再融资债券，四季度二者的发行规模可能达到大几千亿甚至超万亿，进而对社融增长形成支撑。（21财经）