全国两会｜信银国际料内地发债配合赤字率目标　有助稳定增长动力

全国两会信银国际料内地发债配合赤字率目标有助稳定增长动力国务院总理李强发表政府工作报告，将今年国内生产总值(GDP)增长目标定于5%左右，但承认要实现增长目标并不容易。他强调，积极财政政策要适度加力，赤字率拟按3%安排；同时安排地方政府专项债券3.9万亿元人民币，以及今后几年都发行超长期特别国债，今年发行额为1万亿元。澳新银行认为，今年的增长目标具有挑战性和高过市场预期，可能是近几年的政策底线，预计财政及货币政策力度都要大于去年，估计连同超长期国债、去年延后使用的特别国债及地方政府专项债，广义赤字率将达7.2%，预计贡献GDP1.5个百分点。保银资本认为，虽然政府赤字率维持3%不变，但实际财政支持力度增强，强调扩张性的财政政策对于抗衡通缩十分重要。亦有内地券商预计，若果经济表现继续疲弱，不排除内地会增发国债。信银国际首席经济师卓亮说，赤字率按3%安排低过市场预期，但若果订得太高，有机会对稳定市场预期出现反效果，因为投资者亦关心政府的财政稳健性，认为目前水平合适。他指，只要配合发行特别国债等，政策实际可运用的资金其实高于3%的目标，相信有助稳定经济增长动力，亦可帮助地方政府渡过困难时期。卓亮相信，目前的发债力度不会令地方政府债务问题蔓延，因为有不少省份的财政仍然健康，但今年经济面对最大的难题仍是房地产行业调整，估计增长动力要靠服务业及国际贸易改善支持。2024-03-0512:46:42(1)

外电据消息指：中央经济工作会议讨论明年增长目标及刺激措施

外电据消息指：中央经济工作会议讨论明年增长目标及刺激措施市场关注年度举行的中央经济工作会议，寻找明年内地政策及改革议程的线索。路透引述数名消息人士指，内地领导人周一开始举行闭门会议，讨论2024年经济目标，并制定刺激计划。消息指，国家主席习近平及其他高级官员将在会上规划明年经济发展方向。报道引述中央政府顾问指，建议明年经济增长目标介乎4.5%至5.5%，大多数认同将目标定于5%左右，与今年相同。另外，花旗预料，中央或将赤字率定于国内生产总值(GDP)的3.8%，或GDP的3%再加上1万亿元人民币特别国债及3.8万亿元地方政府专项债。2023-12-1212:05:26

分析料中国今年经济增长约3.5%　明年达5%以上

分析料中国今年经济增长约3.5%明年达5%以上中国国际经济交流中心副理事长及学术委员会主任王一鸣表示，自8月以来，随著一系列政策措施出台和落地见效，中国主要经济指标延续恢复趋势。他相信，如果今季可以持续复苏，全年经济有望增长3.5%左右。但他强调，目前内地恢复势头仍然较弱，中国经济目前还未回归到合理区间。王一鸣在一个研讨会上提到，近年中国经济增长波动率大幅增加，主要受疫情和乌克兰危机影响，令中国经济增长水平低于「十四五」平均目标5%至5.5%的潜在增长率。目前的短期政策目标必须保持经济持续恢复，争取今年达到最好结果，否则经济增速持续低于潜在增速，可能带来严重中长期影响。不过，王一鸣指出，随著「优化疫情防控20条」、「房地产金融16条」，以及推动平台经济发展的政策出台，有关有利条件正在增加，如果明年能够逐步摆脱疫情影响，各项逆周期政策有效发挥作用，同时加大改革开放力度，相信中国经济明年有机会加快回归正常的轨道，考虑到今年增长率基数较低，预测明年经济增长能够达到5%以上。他又提到，随著政策调整，房地产投资有望于明年筑底回升，相信基建投资增速可能会保持今年相若水平。不过，目前主要经济体的衰退的风险上升，外贸出口对明年中国GDP的贡献可能小于今年，令恢复内部消费需求显得尤其迫切。他预期，中央明年可能会适当提高赤字率，以维持地方债务规模稳定。2022-11-2310:59:05(1)

分析料内地经济短期仍受压　明年第2季开始明显反弹

分析料内地经济短期仍受压明年第2季开始明显反弹内地明年1月8日起取消入境检疫隔离，法国外贸银行亚太区高级经济学家吴卓殷认为，内地面对经济及财政压力，有需要调整防疫措施。他指，放宽步伐快过预期，对经济有利好作用，估计今年经济增长3%，明年增长加快至5%。不过，吴卓殷表示，经济短期仍会面对阵痛，确诊人数增加，工业生产及消费均面对压力。他认为，或要下调今明两季经济增速，预计单季经济增长介乎2%至3%。他预计，待确诊数字见顶后，第2季及之后经济才会明显反弹。摩根士丹利预计，放宽防疫措施对内地明年经济增长有约3个百分点贡献，报复式消费将带动明年私人消费反弹8.1%，加上低基数效应，估计明年内地经济增长5.4%，但2024年或之后减慢至约4%，难以重返疫情前水平。2022-12-2813:11:43

分析认为内地下半年经济反弹有限　全年增长或不足5%

分析认为内地下半年经济反弹有限全年增长或不足5%内地第2季经济按年增速加快至6.3%，但低于市场预期，按季增长0.8%。澳新银行大中华区首席经济学家杨宇霆表示，上季经济按年增速在去年同期较低基数情况下仍差过市场预期，主要受到消费、房地产投资等疲弱表现拖累。撇除基数效应后，推算上季经济实质按年增速只有约3%至4%。杨宇霆认为，市场解读时应该参考按季增速，而上季0.8%的按季增长率亦低于正常水平，说明内地上季经济处于下行周期。他说，虽然中央已推出多项措施支持房地产市场，但民众对楼价预期已经改变，如果无政策支持，相信下半年房地产数据持续疲弱，部分地方融资平台债务违约风险将进一步加大，但相信中央有能力指导地方国企和银行化解有关问题、遏止系统性风险。他又提到，目前经济环境可能难以消化青年高失业率，有关结构性问题可能进一步打击国内消费复苏，暂时判断下半年经济反弹力度有限，预测今年经济按年增长4.9%，或未能达到中央5%左右增长目标。杨宇霆相信，中央不会盲目追求增长而大水漫灌，相信人民银行下半年不会大幅减息，但仍有10点子下调空间。他亦相信发改委将加快发行地方专项债，以刺激基础投资。2023-07-1711:37:11(1)

分析料内地今季经济或增7.5%以上　留意房地产数据

分析料内地今季经济或增7.5%以上留意房地产数据内地首季经济增长加快至4.5%。澳新银行大中华区首席经济学家杨宇霆表示，3月社会消费品零售总额按年增长10.6%，反映经济复常较想像中全面，预期4月消费仍会录得6%以上增长，继续推动经济。而随著更多基建陆续上马，相信固定资产投资增速有望加快至5.5%以上。考虑到基数因素，预测今季经济增长7.5%以上。不过他指，外围经济有放缓迹象，难以带动内地维持3月出口增长趋势，加上基数效应，下半年整体经济可能较上半年差，预期今年增长5.4%，又相信人民银行今年减息机会不大，但可能于第2季再降准50点子，向市场注入流动性，以稳定利率。对于首季商品房销售额按年升4.1%，是多个月来首次录得增长。杨宇霆认为，数据令人意外，有机会因为经济复常令保交楼措施见效，但要留意数据能否持续向好，特别是首季房地产开发投资仍然下跌，显示发展商对后市未必特别乐观。内地上月16至24岁劳动力调查失业率升至19.6%，逼近去年7月纪录高位19.9%。杨宇霆认为，随著大量大学毕业生投入劳动市场，有关失业率可能于年中突破20%，或者制约消费，需要留意中央会否加强政策力度，改善青年就业问题。2023-04-1813:15:11