中信建投：平滑总量投放节奏，企业信贷量质齐优

中信建投：平滑总量投放节奏，企业信贷量质齐优中信建投研报表示，今年2月受春节错位因素影响，社融增量有所承压，但整体符合预期。信贷投放节奏方面，假设24年全年社融、信贷增量与去年一致，则今年前二月累计增量占比将小于去年同期水平，全年投放节奏预计更为平滑。企业信贷方面，前二月企业票据规模明显减少，实际信贷规模增量与去年同期基本持平，企业信贷量质齐优。零售信贷方面，2月表现相对乏力，仍需政策进一步出台拉动零售需求增长。

中信证券：发行节奏维持低位，上市涨幅有所回落

中信证券：发行节奏维持低位，上市涨幅有所回落中信证券研究称，2024年1月新股发行维持低位，发行规模合计102亿元，环比下降26%。主板询价账户数量环比小幅下滑，报价入围率与中签率环比变动不大。上市新股均未破发，但上市首日涨幅有所回落。综合来看，1月网下打新收益环比下降，测算2~5亿A类账户1月打新收益约0.08%~0.1%。展望来看，阶段性收紧IPO环境下，新股稀缺性程度增加，一定程度上带来上市涨幅的提升。预计网下打新收益将步入稳态区间，核心变量应关注IPO节奏变化。在中性情境假设下，预计2~5亿规模A类账户2024年网下打新收益约2.23%~3.69%。

中信建投：信贷投放节奏回归常态 对公稳零售待改善

中信建投：信贷投放节奏回归常态对公稳零售待改善中信建投研报指出，在去年同期高基数+今年政策指导平滑信贷增量的情况下，一季度社融同比略有少增，符合预期。信贷投放节奏已经重回“4321”的常规投放节奏，有利于银行更好的实现量价平衡。结构上继续延续“对公稳、零售弱”的趋势，有效信贷需求的复苏进度仍需进一步观察。展望未来，随着高基数效应的减弱，一季度社融增速大概率为年内低点。期待后续经济复苏趋势逐步明朗，带动信贷投放进一步呈现出“量稳质优”的较好局面，利好银行板块的估值修复。

从 “靠前发力” 到 “节奏平稳” 11 月社融信贷有望延续多增

从“靠前发力”到“节奏平稳”11月社融信贷有望延续多增在10月金融数据保持同期相对高位后，11月信贷有望实现同比多增。在监管统筹衔接岁末年初信贷工作的引导下，今年最后两个月信用扩张景气度仍可保持中性偏暖状态，市场预计2023年全年人民币信贷增量将达23.3万亿元左右，同比多增近2万亿元。多家机构发表观点称，11月社会融资规模增量将保持同比多增，政府债有望支撑11月和12月社融增速继续走高，并且推动经济进一步回稳向上。具体而言，银行在年底信贷投放中愈加注重平滑月度、季度间新增信贷波动，信贷投放已打破了传统“一季度开门红，二季度指标修补，三季度休息，四季度储备明年”模式，节奏愈加趋向平稳。(上海证券报)

中信证券：信贷供需新格局正逐步展现 预计未来信贷增速或将逐步放缓

中信证券：信贷供需新格局正逐步展现预计未来信贷增速或将逐步放缓中信证券研报指出，2月9日，央行发布2024年1月金融数据，信贷数据表现较为亮眼，结合货币政策执行报告中的相关表述，我们认为信贷供需新格局正在逐步向我们展现。预计未来信贷增速或将逐步放缓，提质换档。银行可以通过多种方式盘活存量资源，提升资金使用效率、优化新增贷款投向。在这一过程中，还需要结构性货币政策、金融监管政策等，持续引导机构投资方向并继续推动贷款利率下行，减轻实体融资难度，落实金融服务实体。