接着奏乐接着舞：美股持续新高之际 华尔街信心愈发充足
接着奏乐接着舞：美股持续新高之际 华尔街信心愈发充足
华尔街对美股年底目标价已经大幅上调据不完全统计，年初至今已有至少10家华尔街巨头上调了美股年底目标价预期。目前，华尔街对标普500指数的目标价中值已经来到了5250点，高于去年12月30日的目标中值4850点。此外，华尔街对标普500指数的最高目标价也从今年年初的5200点上升到了5600点。华尔街对标普500指数目标价（从去年底至今）美国银行美国和加拿大股票策略师Ohsung Kwon表示：“目前的环境基本上是多头所希望的，他们正在实现这一目标。这（美国经济）基本上是软着陆。”Kwon解释说，虽然今年年初的美国通胀数据比预期的要高，但它仍然没有表明价格上涨正在重新加速。与此同时，其他数据显示美国经济虽然放缓但仍然强劲，缓解了人们对过热的经济增长可能引发另一轮通胀飙升的担忧。Kwon表示，从本质上讲，这助长了华尔街看好美国经济进入今年的软着陆叙事。BMO Capital Markets首席投资策略师贝尔斯基（Brian Belski）也指出，随着这些数据的出炉，市场已经发生了重要转变。目前，华尔街已经预计今年将有大约两次降息，远低于年初近七次的预期峰值，不过这与美联储最近的预测一致，即官员们倾向于今年降息两到三次。贝尔斯基在研究报告中写道：“我们已经清楚地认识到，我们低估了市场势头的强度，特别是考虑到投资者的预期和美联储的政策指导已经基本一致，而今年年初存在的严重脱节。”在这份报告中，贝尔斯基将他的年终目标从5100点上调至5600点，创下华尔街新高。他指出，鉴于今年年初股市的强劲水平，历史表明未来可能会进一步上涨。根据贝尔斯基对历史数据的分析，在标准普尔500指数在今年前五个月涨幅超过8%的年份（就像今年这样），该指数有七成的概率在年内剩余时间内取得超过7%的涨幅。不过，贝尔斯基和其他调高今年股市前景的策略师也警告称，如果没有更多的回调，美股也可能不会走高。今年4月，标普500指数回落4.16%，而贝尔斯基指出，与牛市第二年通常超过9%的跌幅相比，4月份跌幅微不足道。考虑到年初股市的反弹，"如果出现更严重的回调，可能会出现在比我们先前预期更高的指数水平，" 贝尔斯基表示，这为标普500指数反弹后提供了更高的着陆点。从科技领涨到全员普涨在今年年初时，华尔街策略师们曾今指出，今年美股反弹的关键将是企业盈利的持续反弹。而到目前为止，这一期待已经应验了：2024年第一季度，美股企业盈利平均同比增长了6%，是近两年来的最高增长率。到目前为止，推动公司盈利的因素并没有明显改变：在标普500成分股公司的盈利增长趋势中，仍然是科技公司贡献最大（比如上周三英伟达公布的强劲财报）。但策略师们认为，到2024年底，其他公司盈利增长贡献也会提高。华尔街共识：预计美股盈利将继续反弹Kwon指出，人工智能周期的第一阶段已经开始，英伟达等公司的盈利正在增长，Alphabet、亚马逊和微软等科技巨头也在投资这项不断发展的技术。但随着公用事业和能源等板块近期的反弹，盈利增长的范围也会开始扩大。“我们认为这不再只是英伟达的问题，”Kwon表示，“（盈利增长的）情况正在扩大. ...电力、大宗商品、公用事业等等。”Kwon在最近的一份研究报告中指出，过去一个月，英伟达推动了标普500指数37%的盈利增长。在接下来的12个月里，这一比例预计将仅为9%。德意志银行首席股票策略师查达（Binky Chadha）也认为，到今年年底，标普500指数的其他板块将为强劲的盈利增长做出贡献。他最近将标普500指数目标从先前的5100点上调至5500点，并对雅虎财经表示，该目标存在明显的"上行风险"。首先，查达指出，虽然人们都在“谈论看涨”，但过去三个月美股头寸并没有发生太大变化。德意志银行的头寸衡量指标显示，虽然投资者目前的头寸指标处于“增持”水平，但并没有达到2021年和2018年的“极端”水平。头寸尚未到达极端水平在查达看来，这表明美股可能有更大的上涨空间，尤其是考虑到他认为，目前市场共识并未反映出美国经济将表现优异。查达强调，对美国经济的预期实际上刚刚从即将到来的衰退转变为达到或低于正常趋势的增长。如果这一共识继续走高，并且美国经济今年的增长再次超过预期，那么不难看到标普500指数达到6000点。“我们已经走了很长一段路，但我们似乎还没有走完全程。”查达说。 ...
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