大选 “黑天鹅” 敲响警钟 投资者可能终于开始正视下半年风险

大选 “黑天鹅” 敲响警钟 投资者可能终于开始正视下半年风险 在法国议会选举首轮投票给下半年的风险敲响警钟之后，股市投资者可能终于会开始增加一些对冲操作。法国市场巨震吓到了一些投资者，但在高估值和大选风险面前，许多投资者仍显得非常自满。高盛专有的牛熊指标已经开始亮起红灯，表明市场波动将升高，甚至会出现回调。策略师们建议对冲投资组合风险或分散化投资，以保护风险调整后的回报。波动率下降之际，美国以及欧洲的股票相关性指标已降至几十年来的最低水平。法国兴业银行的衍生品策略师称，这种极端情况要持续更长时间，可能需要 “类似泡沫的条件”。他们认为即将到来的降息很可能引发形势逆转。最近美债收益率曲线变陡，暗示市场担心如果特朗普赢得 11 月大选，美国财政形势将恶化。而股市则在很大程度上忽视了利率信号。

考虑到通胀是过去一年市场的最重要决定因素之一，投资者可能已寄望于美国股市会大涨一波。然而，继开盘一度走跌之后，美股周四小幅收涨，

考虑到通胀是过去一年市场的最重要决定因素之一，投资者可能已寄望于美国股市会大涨一波。然而，继开盘一度走跌之后，美股周四小幅收涨，涨幅比最近其他一些CPI发布日小得多。 面对这样一个经济里程碑，美股为何反应如此平淡？本文收集了市场策略师对所发生情况的见解。

社论｜法治是对投资者最好的保护

社论｜法治是对投资者最好的保护 证券市场依法治市正在加力。近⽇，监管机构集中查办招商证券多名从业⼈员买卖股票等违法违规⾏为，对63⼈作出⾏政处罚，合计罚没8173万元，对1⼈作出终身证券市场禁⼊措施。这些举措向证券市场传递了清晰明确的从严治市的信号。 全⼒营造公开、公平、公正的市场秩序和法治环境，牢固树⽴“以投资者为本”的理念，不仅事关投资者的切身利益，事关公平正义，还事关中国证券市场的交易成本⾼低。在公开、公平、公正的市场秩序下，投资者应对⾃⼰的投资决策后果负责，然⽽，倘若市场违规违法⾏为屡禁不⽌，投资者蒙受投资损失⾃然不会服⽓。 市场经济应当是法治经济，这⼀点，在作为现代⾦融重要组成部分的证券市场上体现得淋漓尽致。囿于市场发育程度，⽬前，中国证券市场仍以中⼩投资者为主。由于处于信息和资⾦劣势，⼴⼤中⼩投资者的权益，往往被市场中的欺诈造假、内幕交易、市场操纵和违规关联交易等⾮法⾏为深深伤害。 ⼀组数据或许可管窥⼀豹。2019年⾄2023年，监管部⻔共查办67起从业⼈员违法炒股案件，近三年共办理上市公司信息披露违法案件397件，作出⾏政处罚523件，涉及1932名相关责任⼈，对168⼈采取市场禁⼊措施，向公安机关移送涉嫌犯罪案件116件。这⼀系列⼤要案，既说明依法治市在动真格，也表明证券市场上违规违法现象还相当猖獗。 证券监管部⻔最重要的职责是依法治市，推动⽴法和执法。遗憾的是，每逢股指⼤幅下跌，中国证券市场上便“救市”声四起。春节前的股市⼤调整也不例外。我们⼀向认为，救市应慎⾏，除⾮股市⾏情可能引发⾦融市场的系统性⻛险。努⼒建设规范、透明、开放、有活⼒、有韧性的证券市场，才是监管者的正业，也才是对投资者最好的保护。

江苏国企据悉为发行50年中票初步接触投资者

江苏国企据悉为发行50年中票初步接触投资者 中国江苏省一家国有企业据悉为发行50年中票初步接触投资者，若能成功发行，将成为中国信用债历史上除永续债之外最长年期的债券。 据彭博社星期四（6月20日）报道，地方国企无锡产业发展集团有限公司据悉为一笔50年期10亿元人民币（约1.86亿新元）中期票据的发行初步接触投资者，以衡量市场需求。 知情人士透露，目前这笔发行计划尚处于非常初步阶段，承销商正在接触并试探投资者的兴趣和需求，或将根据投资者反馈来调整发行要素，包括期限和询价区间等。 上述知情人士不愿具名，因讨论事宜尚未公开。无锡产业发展集团对此不愿置评，称以官方公告为准。 据无锡产业发展集团网站，该公司由无锡市人民政府于2008年成立，以集成电路、物联网、先进制造和绿色低碳为四大主导产业。 彭博社的报道称，中国经济复苏不及预期和对货币政策宽松加码的期待是本轮债券牛市的主要推动力。除了长期国债收益率已接近数十年来低点之外，投资者也在信用市场拉长久期以增厚收益，多个期限企业债收益率创下新低。发行人涌入一级市场并拉长发行期限，以锁定低成本的举债融资。 2024年6月20日 5:15 PM

近日，兴业证券正式发布《2023 年投资者权益保护年报》。这也是兴业证券首次对外发布集团投资者权益保护工作开展情况，展现保护投资

近日，兴业证券正式发布《2023 年投资者权益保护年报》。这也是兴业证券首次对外发布集团投资者权益保护工作开展情况，展现保护投资者的企业担当与决心。兴业证券始终认为，以投资者为中心是资本市场政治性和人民性取向的重要体现，也是提振投资者信心和激发市场活力的关键所在。做好投资者保护工作，是兴业证券彰显 “合规、诚信、专业、稳健” 的证券行业文化、深耕 “专业、责任、创新、协同” 的兴证特色文化的有力举措，更是坚定助力资本市场高质量发展的重要途径。

经济形势不明朗 更多亚洲房地产投资者求售资产

经济形势不明朗 更多亚洲房地产投资者求售资产 房地产咨询公司世邦魏理仕的一项调查显示，在经济形势不明朗的情况下，今年寻求出售资产的亚洲房地产投资者数量创纪录。 彭博社报道，40％以上的受访者表示，今年将处置资产以锁定回报和偿还债务，这是该年度调查开展以来的最高水平。澳大利亚、新加坡和香港市场的出售意向最高。亚洲的净购买意向基本保持不变。 世邦魏理仕高管Henry Chin和海兰德（Greg Hyland）在报告中写道，虽然全球主要市场的加息周期已经停止，但投资者仍在等待当前重新定价周期结束的迹象，再行部署大规模资金。“因此，除了日本外，大多数市场的投资者将继续采取观望态度。” 香港的悲观情绪在主要市场中最为严重，当地楼市已长时间低迷。由于融资成本达到了22年高点，投资兴趣顺势降至15年低点。当地投资者指出，工业和写字楼资产的收益回报仍存在不确定性。 相比之下，投资者对日本和韩国市场的看法更为积极。日本连续第五年成为跨境房地产投资的首选目的地，一半以上的韩国投资者渴望增加对房地产的配置。 与此同时，中国内地投资者预计未来一年会有更多不良资产投资机会，该国房地产危机延宕不绝。 该调查于2023年11月和12月进行，共510名投资者参与。 2024年1月16日 5:07 PM