经济日报：国债买卖纳入货币政策工具箱

经济日报：国债买卖纳入货币政策工具箱 经济日报文章称，7 月 1 日，中国人民银行官网发布消息，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。多位业内人士表示，这意味着央行将借入国债，随后或将在公开市场开展国债卖出操作。“央行开展此操作将影响债券二级市场供求关系，从而可能影响利率走势，进而避免中长期国债利率过度偏离合理水平。同时，央行通过此举，提醒金融机构和个人投资者注意防范投资中长期债券可能产生的期限错配和利率风险。” 招联首席研究员董希淼说。

中国央行将向公开市场一级交易商开展国债借入操作

中国央行将向公开市场一级交易商开展国债借入操作 中国人民银行公告，将向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。分析认为，此举预示着中国央行将在二级市场开展国债买卖。 中国人民银行公开市场业务操作室星期一（7月1日）在央行官网公告，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，中国人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。 综合彭博社和路透社报道，交易商和分析师认为，中国央行此举是为稳定国债收益的下滑，并预示着央行将在二级市场开展国债买卖。 中国央行上述消息出街后，10年和30年期国债收益上升近四个基点。 彭博社报道引述中信证券首席经济学家明明说，此举意味着中国人民银行可能最快本周就在公开市场开展国债卖出操作。在10年国债收益率降至历史低点之际，卖出国债有利于稳定长债利率，防范利率风险。 中国央行主管媒体《金融时报》5月底发文称，央行会在必要时候卖出国债，表明央行将通过在二级市场买卖国债管理流动性。 据新华社报道，中国央行行长潘功胜6月19日在2024陆家嘴论坛上说，随着中国金融市场快速发展，债券市场的规模和深度逐步提升，央行通过在二级市场买卖国债投放基础货币的条件逐渐成熟。央行正与财政部加强沟通，共同研究推动落实。这个过程整体是渐进式的，国债发行节奏、期限结构、托管制度等也需同步研究优化。 他说，把国债买卖纳入货币政策工具箱不代表要搞量化宽松，而是将其定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具，既有买也有卖，与其他工具综合搭配，共同营造适宜的流动性环境。 2024年7月1日 3:26 PM

中国金融时报：央行大规模借入国债 择机售出将有利于稳定长债利率

中国金融时报：央行大规模借入国债 择机售出将有利于稳定长债利率 中国央行主管的金融时报头版文章报道，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作，市场专家多认为，此举意味着央行买卖国债将进入操作阶段，至于借入规模、是否或何时出售，将由央行根据债券市场形势而定。分析师称， 市场上部分投资者认为，单次借入国债的规模可能有限，对市场的影响亦可能有限；但与具体工具的使用相比，调控者的态度更为关键。光大证券固收首席分析师张旭称，本次央行宣布即将开展国债借入操作，是为了今后择机将其卖出，并以此引导国债收益率上行。

从人民银行求证获悉，央行已与几家主要金融机构签订债券借入协议，已签协议的金融机构可供出借的中长期国债有数千亿元。央行将采用无固定

从人民银行求证获悉，央行已与几家主要金融机构签订债券借入协议，已签协议的金融机构可供出借的中长期国债有数千亿元。央行将采用无固定期限、信用方式借入国债，且将视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。（证券时报）

广发证券：国债借入操作及后续可能的卖出操作 或引致长期利率中枢上修

广发证券：国债借入操作及后续可能的卖出操作 或引致长期利率中枢上修 广发证券研报表示，7 月 1 日，央行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。国债借入操作类似于权益市场的 “融券”，此次启动意味着央行的工具箱构成进一步多元化，可能是为了便于下一阶段开展国债买卖操作。先开展借入操作，借入长期 / 超长期国债，再开展国债卖出操作，会给政策调控长期利率提供更多 “子弹” 与 “空间”。对于资产价格，国债借入操作以及后续可能的卖出操作，可能会一定程度上引致长期利率中枢上修，对债券、红利资产等利率敏感型资产将形成负面逻辑；但它有利于提升银行保险等金融机构配置固收类资产的收益，有利于稳定中美利差和汇率，从而有利于人民币资产的比价优势。

央行：已与几家主要金融机构签订债券借入协议 持续借入并卖出国债

央行：已与几家主要金融机构签订债券借入协议 持续借入并卖出国债 今日有消息称，央行已与几家主要金融机构签订了债券借入协议。对此，记者求证，央行确认该信息，目前已签协议的金融机构可供出借的中长期国债有数千亿元，将采用无固定期限、信用方式借入国债，且将视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。（财联社）