习近平去年在中央金融工作会议上要求，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。本月出版的《习近平关于金融工作论述摘编》刊登上述讲话。

习近平去年在中央金融工作会议上要求，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。本月出版的《习近平关于金融工作论述摘编》刊登上述讲话。 《中国人民银行法》规定央行不得直接认购包销国债，但可以在公开市场买卖国债。 （南华早报，中信证券）

央行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作，哪些信息值得关注？

央行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作，哪些信息值得关注？ 王克丹的回答 为了理解这个问题，我们先看看美国的硅谷银行，大家吐槽比较多的就是美国自己的银行，大量购买自己国家信用最高的国债，然后资不抵债破产了，这就涉及到国债虽然信用最高，但并不意味着没有亏损的可能，尤其是利率水平大幅度波动的时候。 2020年美国开启了史诗级的救市政策，包括货币政策和财政政策，美联储两次就打光了子弹，开启无上限的量化宽松，贷款越多，存款自然也越多，这也是货币供应激增的原因，而银行拿着这么多存款，干什么呢？大量配置了国债和MBS之类的资产，如果市场利率不存在巨大的波动，持有到期就是稳定的收益。 然而随着通胀的上行，拉高了市场的名义利率，抑制通胀而被迫进入高强度的加息周期，国债和MBS定价对利率非常敏感，利率走高则定价下降，这就导致了银行的大规模浮亏，这一浮亏不要紧，一旦市场开始把钱取出来投向其它更高收益的地方，这就是挤兑，硅谷银行就得含泪割肉出售资产，浮亏变成实际亏损，也就出现了大家经常调侃的美国银行购买自己国家信用最高的资产而破产的案例。 而我国现在什么情况？随着利率持续走低，且只要预期未来利率继续走低，或者维持相对地位，国债套利空间也非常大，债市热度极高，基本都是秒空，且记账式国债主要面向机构，少部分面向风险承担能力较强的个人，为什么大家如此热衷于国债投资，肯定不止是那点一年两次的结息，还有市场利率走低下，会推高国债的定价，从而创造套利空间，机构能不去疯狂配置，且大部分都是金融机构，定价走高，有的三十年期国债直接飙升25%，转头就能套利，导致了国债收益率持续走低，债牛也会挤压其他资产的投资。 这里面既有理性的避险需求，也有非理性的套利需求，光这个事情央行今年以来都警示过很多次了，但市场预期已经形成，甚至看空未来几十年的增长预期，热度可能比当时硅谷银行更疯狂的配置此类资产，或许这些金融机构比大部分人都更加悲观于未来的经济增速，千万别觉得写点东西就能唱空经济，这些金融机构是拿真金白银的压未来经济低增长。 央行警示过几次依旧没有效果，也就有了现在的干预措施，从一级市场借入，在二级市场抛售，以增加供给的方式干预二级市场的价格，从而将国债价格打下来，你没有看错，央行自己做空国债，这也是今天债市跳水的原因，将收益率拉起来，并且给市场以预期，让大家不要过度投资债市，属于央行通过市场操作，调节资金在债市和其他投资方向的配置，央行也只是执行其此前关于稳定国债收益率的计划而已，和大放水根本就没什么关系。 当然市场力量现在看来也并不弱，不管是金融风险，还是对于降息的预期依旧强力，央行扭转市场过热肯定有作用，但经济增速目标和预防金融风险，还是要降息的，也就导致了债牛可能不会轻易停下来。 仅供参考，不作为投资建议！ via 知乎热榜 (author: 王克丹)

财政部：支持央行公开市场操作逐步增加国债买卖

财政部：支持央行公开市场操作逐步增加国债买卖 财政部表示，要加强财政与货币政策、金融改革的协调配合，完善基础货币投放及货币供应调控机制，支持在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖，充实货币政策工具箱，另外亦将研究扩大政府债券柜台销售品种及规模。人民日报刊登财政部的文章指，当前积极财政政策要与稳健货币政策协调，打好逆周期及跨周期调节的组合拳，在扩投资、促消费、稳出口等方面形成合力。财政部说，要完善境外主权债发行长效机制、深化利率市场化改革、畅通利率传导机制、更好发挥国债孳息率曲线定价基准作用等。此外，要统筹运用政策性金融、融资担保等工具，撬动更多资金服务重点领域及薄弱环节。另外，财政部指出，将完善资本市场税收制度，健全有利于中长期资金入市的政策。著力优化直接及间接融资、股权及债权融资比例关系等。 2024-04-23 08:58:10

中国财政部支持在央行公开市场操作中增加国债买卖

中国财政部支持在央行公开市场操作中增加国债买卖 中国财政部党组理论学习中心组星期二（4月23日）发文称，要加强财政与货币政策、金融改革的协调配合，支持在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖，充实货币政策工具箱。 中国财政部在中国官媒《人民日报》发文说，财政是国家治理的基础和重要支柱，在实施宏观调控、推进金融治理、深化金融改革、维护金融稳定中发挥着重要作用。协同配合的财政金融政策是提升金融供给质量的强大动力。 文章指出，深化金融供给侧结构性改革，必须强化财政与金融政策的协调配合，必须建立健全多样化专业性的金融产品和服务体系。 文章说，宏观取向上，当前积极的财政政策要与稳健的货币政策协调，打好逆周期和跨周期调节的“组合拳”，在扩投资、促消费、稳出口等方面形成合力。中观机制上，要加强财政与货币政策、金融改革的协调配合，完善基础货币投放和货币供应调控机制，支持在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖，充实货币政策工具箱。 文章还提到，要研究扩大政府债券柜台销售品种和规模。完善境外主权债券发行长效机制。深化利率市场化改革，畅通利率传导机制，更好发挥国债收益率曲线定价基准作用，提升资金配置效率。健全权责一致、激励约束相容的风险处置责任机制，牢牢守住不发生系统性风险底线等。微观管理上，统筹运用政策性金融、贴息奖补、融资担保等政策工具，支持和撬动更多资金精准服务经济社会重点领域和薄弱环节。 2024年4月23日 9:29 AM

中国金融时报：央行大规模借入国债 择机售出将有利于稳定长债利率

中国金融时报：央行大规模借入国债 择机售出将有利于稳定长债利率 中国央行主管的金融时报头版文章报道，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作，市场专家多认为，此举意味着央行买卖国债将进入操作阶段，至于借入规模、是否或何时出售，将由央行根据债券市场形势而定。分析师称， 市场上部分投资者认为，单次借入国债的规模可能有限，对市场的影响亦可能有限；但与具体工具的使用相比，调控者的态度更为关键。光大证券固收首席分析师张旭称，本次央行宣布即将开展国债借入操作，是为了今后择机将其卖出，并以此引导国债收益率上行。

第一财经 - 直播区<b>央行公开市场开展20亿元7天期逆回购操作 |</b> 央行公开市场开展20亿元7天期逆回购操作，中标利

第一财经 - 直播区 <b>央行公开市场开展20亿元7天期逆回购操作 |</b> 央行公开市场开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，今日250亿元逆回购到期。| #财经 #新闻 #资讯