【人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作】

【人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作】 中国 #央行 ：为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。

【中信证券首席经济学家明明： #央行 可能近期会在公开市场开展国债卖出操作】

【中信证券首席经济学家明明： #央行 可能近期会在公开市场开展国债卖出操作】 7月1日，中国人民银行发布的公开市场业务 #公告 。为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，中国人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。中信证券首席经济学家明明表示，此举意味着可能中国人民银行近期就会在公开市场开展国债卖出操作。在10年国债收益率降至历史低点之际，卖出国债有利于稳定长债利率，防范利率 #风险 。（ #上证 报）

央行决定阶段性暂停在公开市场买入国债

央行决定阶段性暂停在公开市场买入国债 鉴于近期政府债券市场持续供不应求，中国人民银行决定，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。 - 电报频道 - #娟姐新闻: @juanjienews

分析｜央行阶段性暂停在公开市场买入国债，调节债市供求关系

分析｜央行阶段性暂停在公开市场买入国债，调节债市供求关系 中国人民银行决定阶段性暂停在公开市场买入国债。1月10日，中国人民银行发布消息称，鉴于近期政府债券市场持续供不应求，中国人民银行决定，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。为贯彻落实中央金融工作会议，充实货币政策工具箱，在央行公开市场操作中，逐步增加国债买卖的这一要求，在与财政部门加强协同，不断优…… - 电报频道 - #娟姐新闻: @juanjienews

央行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作，哪些信息值得关注？

央行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作，哪些信息值得关注？ 王克丹的回答 为了理解这个问题，我们先看看美国的硅谷银行，大家吐槽比较多的就是美国自己的银行，大量购买自己国家信用最高的国债，然后资不抵债破产了，这就涉及到国债虽然信用最高，但并不意味着没有亏损的可能，尤其是利率水平大幅度波动的时候。 2020年美国开启了史诗级的救市政策，包括货币政策和财政政策，美联储两次就打光了子弹，开启无上限的量化宽松，贷款越多，存款自然也越多，这也是货币供应激增的原因，而银行拿着这么多存款，干什么呢？大量配置了国债和MBS之类的资产，如果市场利率不存在巨大的波动，持有到期就是稳定的收益。 然而随着通胀的上行，拉高了市场的名义利率，抑制通胀而被迫进入高强度的加息周期，国债和MBS定价对利率非常敏感，利率走高则定价下降，这就导致了银行的大规模浮亏，这一浮亏不要紧，一旦市场开始把钱取出来投向其它更高收益的地方，这就是挤兑，硅谷银行就得含泪割肉出售资产，浮亏变成实际亏损，也就出现了大家经常调侃的美国银行购买自己国家信用最高的资产而破产的案例。 而我国现在什么情况？随着利率持续走低，且只要预期未来利率继续走低，或者维持相对地位，国债套利空间也非常大，债市热度极高，基本都是秒空，且记账式国债主要面向机构，少部分面向风险承担能力较强的个人，为什么大家如此热衷于国债投资，肯定不止是那点一年两次的结息，还有市场利率走低下，会推高国债的定价，从而创造套利空间，机构能不去疯狂配置，且大部分都是金融机构，定价走高，有的三十年期国债直接飙升25%，转头就能套利，导致了国债收益率持续走低，债牛也会挤压其他资产的投资。 这里面既有理性的避险需求，也有非理性的套利需求，光这个事情央行今年以来都警示过很多次了，但市场预期已经形成，甚至看空未来几十年的增长预期，热度可能比当时硅谷银行更疯狂的配置此类资产，或许这些金融机构比大部分人都更加悲观于未来的经济增速，千万别觉得写点东西就能唱空经济，这些金融机构是拿真金白银的压未来经济低增长。 央行警示过几次依旧没有效果，也就有了现在的干预措施，从一级市场借入，在二级市场抛售，以增加供给的方式干预二级市场的价格，从而将国债价格打下来，你没有看错，央行自己做空国债，这也是今天债市跳水的原因，将收益率拉起来，并且给市场以预期，让大家不要过度投资债市，属于央行通过市场操作，调节资金在债市和其他投资方向的配置，央行也只是执行其此前关于稳定国债收益率的计划而已，和大放水根本就没什么关系。 当然市场力量现在看来也并不弱，不管是金融风险，还是对于降息的预期依旧强力，央行扭转市场过热肯定有作用，但经济增速目标和预防金融风险，还是要降息的，也就导致了债牛可能不会轻易停下来。 仅供参考，不作为投资建议！ via 知乎热榜 (author: 王克丹)

习近平去年在中央金融工作会议上要求，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。本月出版的《习近平关于金融工作论述摘编》刊登上述讲话。

习近平去年在中央金融工作会议上要求，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。本月出版的《习近平关于金融工作论述摘编》刊登上述讲话。 《中国人民银行法》规定央行不得直接认购包销国债，但可以在公开市场买卖国债。 （南华早报，中信证券）