东吴证券：当前市场整体估值已基本处于 “地价” 状态，进一步下行空间有限

东吴证券：当前市场整体估值已基本处于 “地价” 状态，进一步下行空间有限 东吴证券 7 月 8 日研报表示，总结而言，当前市场整体估值已基本处于 “地价” 状态，进一步下行空间有限。分市值来看，得益于近年大盘龙头的突出盈利表现及资金 “追捧”，大盘估值高企，大小盘分化明显。分指数 / 风格来看，内部经济预期斜率调整，伴随外部不确定性提升，红利 / 价值风格具备相对的盈利和现金流优势，估值处于历史高位。分行业来看，典型高股息行业如煤炭、石油石化、公用事业等估值分位居前，其余多数行业估值分位数处于历史偏低水平。

高盛资产管理：下半年美国小盘股势将反弹 更多领域将受益于人工智能

高盛资产管理：下半年美国小盘股势将反弹 更多领域将受益于人工智能 高盛资产管理表示，美国小盘股势将在 2024 年下半年反弹，对于寻求拓展至大型股票之外的投资者而言，其估值具有吸引力。高盛公共投资首席投资官 Ashish Shah 表示，小盘股 “可以提供途径获取未来中盘股和大盘股头部企业提供的更高增长潜力”，并补充称围绕降息的确定性也将带来提振。

今年以来 A 股市场大小盘风格分化、市场量能萎缩。受多重因素影响，量化私募行业遭遇了业绩低潮。在此背景下，费率价格战的硝烟开始在

今年以来 A 股市场大小盘风格分化、市场量能萎缩。受多重因素影响，量化私募行业遭遇了业绩低潮。在此背景下，费率价格战的硝烟开始在行业中蔓延。业内人士称，尽管少数业绩亮眼的头部机构获得了资方的认可，但今年以来头部量化私募整体已 “走下神坛”，且全行业明显呈现存量竞争。部分量化私募管理人在产品费率水平、费率结构方面主动求变，显示行业竞争进一步加剧。未来，量化私募机构 “保存量、求增量” 将面临更多挑战。（中证报）

国泰君安：创新药企业估值处于低位区间，看好头部创新药企

国泰君安：创新药企业估值处于低位区间，看好头部创新药企 国泰君安证券近日研报表示，创新药企业估值处于低位区间，看好头部创新药企。截止 2024 年 7 月 5 日，年初以来申万一级医药生物指数下跌 20.6%，科创板上市的 29 家创新药公司平均下跌 23.7%，整体估值水平处于低位区间。创新与商业化并重，重点关注产品差异化优势显著、创新属性较高的细分龙头。推荐组合： ①Biotech； ②制药公司。

小微盘午后反攻，中证 2000ETF 华夏（562660）盘中涨超 1%

小微盘午后反攻，中证 2000ETF 华夏（562660）盘中涨超 1% 中证 2000 指数上涨 0.97%，成分股向日葵、通达海、天玑科技、长药控股触及涨停。中证 2000ETF 华夏（562660）上涨 1.08%，最新价报 0.84 元，盘中成交额已达 321.29 万元，换手率 3.74%。从估值层面来看，中证 2000ETF 华夏（562660）跟踪的中证 2000 指数最新市盈率（PE-TTM）仅 46.45 倍，处于近 1 年 0.73% 的分位，即估值低于近 1 年 99.27% 以上的时间，处于历史低位。

中信证券：红利空间驱动银行股估值继续修复

中信证券：红利空间驱动银行股估值继续修复 中信证券 7 月 8 日研报表示，近期银行板块延续向好行情，资金持续青睐国有大行，行业指数上周创下年内新高；周五出现回调，市场高度关注后续行情走势。我们预计，二季度银行经营景气度稳定，扩表策略审慎，息差走势符合预期，信用风险格局稳定。银行股正在经历金融产品风险收益比变化逻辑下的增配过程，红利框架下的估值修复逻辑仍在延续，建议投资者继续增配。