华泰证券 A 股策略：以 A50 为底仓 关注供给收缩的方向

华泰证券 A 股策略：以 A50 为底仓 关注供给收缩的方向 华泰证券发布研报称，近期市场缺乏新的变量因素，政策预期较低，但指数层面下行风险或较为有限，当前 A 股风险溢价隐含的国内地产销售保守预期、美元指数预期或已形成超调，资金面 / 估值面 / 政策面共同指示年中日历或仍可期待。配置上：1) 宏观供需两端压力下，凭借自身能力保持 ROE 中枢平稳却沿 ROE 下行定价的资产 A50 资产或仍为中期配置的底仓选择；2) 行业层面，家电 / 食饮 / 物流 / 出版为代表的消费白马也具备上述特征；3) 前期强势的出口资产受到基本面及情绪影响下有所回调，业绩披露期，挖掘供给收缩切换的行业，或主要集中在消费电子 / 养殖 / 制冷剂 / 煤化工等细分环节。

华泰证券：稀土价格短期寻底，长期供需改善

华泰证券：稀土价格短期寻底，长期供需改善 华泰证券指出，乘新能源之风，稀土行业尤其氧化镨钕需求在过去几年迅速增长。需求端新能源浪潮 + 传统领域复苏，23-26 年氧化镨钕需求复合增速或达 10.8%。供给端国内稀土产业链优势显著，海外供应端扩产缓慢，24-26 年，预计国内供应仍将贡献未来全球稀土供给的主要增量。24-26 年全球氧化镨钕的供需平衡 / 需求占比分别为 5.1%/1.3%/0.3%，长期供需关系改善。短期氧化镨钕价格震荡寻底静待旺季回归，伴随二季度稀土价格企稳，企业存货影响将逐步消除，整体行业的盈利情况会在 24Q2 迎来环比改善。推荐低成本及增量带动下盈利修复标的。

华泰证券：旅游需求持续旺盛 关注暑期旺季布局机会

华泰证券：旅游需求持续旺盛 关注暑期旺季布局机会 华泰证券研报指出，旅游需求持续旺盛，验证情绪型消费韧性。2024 年上半年，节假日出游人次表现好于人均花费，受官方推介和主题性营销影响，性价比及下沉城市目的地成为出游新趋势，“银发游” 市场升温，需求呈现多元、个性化新趋势。供给端头部公司积极推进内容升级和项目扩容，交通改善 & 航空资源供给恢复利好国内游接待能力提升和跨境游客流修复，建议关注暑期旺季布局机会。

光大证券：优先关注中报业绩超预期或者行业基本面迎来拐点的超跌板块

光大证券：优先关注中报业绩超预期或者行业基本面迎来拐点的超跌板块 光大证券表示，过去一段时间，在转融券、量化交易等因素的影响下，市场持续阴跌、资金不断离场，在此过程中，不少板块个股的累计跌幅巨大；随着转融券被叫停、量化交易受到更多的限制，超跌板块个股预期将迎来超跌反弹；结合当前中报季的因素，优先关注中报业绩超预期或者行业基本面迎来拐点的超跌板块。

高盛：网易基本面正改善 目前水平上行风险仍大于下行风险

高盛：网易基本面正改善 目前水平上行风险仍大于下行风险 高盛发表报告指，该行追踪《梦幻西游》端游等170多个运作逾3年的伺服器，当中88个伺服器的代币贬值情况持续，但其余已见初步改善迹象。基于基本因素改善、市场预期重设及估值仍仅高于十年低，相信网易股价上行风险多于下行风险，续予该股“买入”评级，目标价维持196港元。 来源：格隆汇

海通策略：下半年基本面、资金面和情绪面均有望迎来积极变化 助力港股继续上行

海通策略：下半年基本面、资金面和情绪面均有望迎来积极变化 助力港股继续上行 海通策略研报称，6 月港股下跌主因是市场进入基本面验证和休整阶段，而前期政策效果仍不明显，国内基本面仍偏弱。上半年港股经历了多轮上涨和回调，总体呈波动上行趋势，估值有所修复。展望下半年，基本面、资金面和情绪面均有望迎来积极变化，助力港股继续上行。基本面上，在政策持续推动下拐点有望确认，预计宏观经济增速回升、企业盈利复苏。资金面上，更偏长线配置的稳定型外资仍有较大流入空间，下半年海外流动性改善或助推长线外资回流港股。情绪面上，当前国内市场情绪已处在历史底部，7 月将召开二十届三中全会，改革重点聚焦发展新质生产力，相关改革政策或能提升市场风险偏好，推动 A 股和港股行情回暖。