华泰证券：基本面关注点从需求改善到供给收缩

华泰证券：基本面关注点从需求改善到供给收缩 华泰证券研报指出，结构上，受到基本面及情绪面双重催化，近期出口链资产回调，作为替代底仓的红利资产交易热度上升至阶段性高位。配置端，建议维持具备穿越周期能力的 A50 资产为底仓，在基本面改善的逻辑链条上做进一步发掘，方向从需求改善向供给收缩切换，2024 年上半年业绩预告显示其主要线索或集中在消费电子 / 养殖 / 制冷剂 / 煤化工等环节。

A50ETF 华宝（159596）震荡跌逾 0.8%，机构：核心资产仍为中期配置底仓选择

A50ETF 华宝（159596）震荡跌逾 0.8%，机构：核心资产仍为中期配置底仓选择 7 月 8 日，A 股市场情绪持续探底，A50ETF 华宝（159596）跟随市场调整，盘中跌 0.83%，持仓股涨跌互现。上涨方面，长江电力涨 2.05%，比亚迪、美的集团、招商银行等跟涨；下跌方面，贵州茅台跌 2.27%，恒瑞医药、中信证券、紫金矿业等跟跌。华泰证券发布研报称，近期市场缺乏新的变量因素，政策预期较低，但指数层面下行风险或较为有限，当前 A 股风险溢价隐含的国内地产销售保守预期、美元指数预期或已形成超调，资金面、估值面、政策面共同指示年中日历或仍可期待。配置上，宏观供需两端压力下，凭借自身能力保持 ROE 中枢平稳却沿 ROE 下行定价的资产 A50 资产或仍为中期配置的底仓选择。

华泰证券：稀土价格短期寻底，长期供需改善

华泰证券：稀土价格短期寻底，长期供需改善 华泰证券指出，乘新能源之风，稀土行业尤其氧化镨钕需求在过去几年迅速增长。需求端新能源浪潮 + 传统领域复苏，23-26 年氧化镨钕需求复合增速或达 10.8%。供给端国内稀土产业链优势显著，海外供应端扩产缓慢，24-26 年，预计国内供应仍将贡献未来全球稀土供给的主要增量。24-26 年全球氧化镨钕的供需平衡 / 需求占比分别为 5.1%/1.3%/0.3%，长期供需关系改善。短期氧化镨钕价格震荡寻底静待旺季回归，伴随二季度稀土价格企稳，企业存货影响将逐步消除，整体行业的盈利情况会在 24Q2 迎来环比改善。推荐低成本及增量带动下盈利修复标的。

华泰证券：受煤炭均价下行影响，二季度煤炭板块业绩或将承压

华泰证券：受煤炭均价下行影响，二季度煤炭板块业绩或将承压 华泰证券表示，在三月中旬受供暖季后需求释放偏慢影响，煤价进入下行通道，二季度是传统煤炭需求淡季。2Q 北港 5500 卡动力煤现货价格每吨同 / 环比下降，长协价格每吨同 / 环比下降；炼焦煤价格每吨同比增长，但环比下滑，长协价格指数同环比均有所下滑。受煤炭均价下行影响，二季度煤炭板块业绩或将承压，长协占比高的公司盈利下降幅度或将相对较小，而板块公司煤电业务盈利在二季度水电发电量超预期的情况下或将受到冲击。

华泰证券：一线城市二手房成交回暖或将进一步推动市场信心修复 后续演化值得持续关注

华泰证券：一线城市二手房成交回暖或将进一步推动市场信心修复 后续演化值得持续关注 华泰证券发布研报称，6 月一线城市二手房成交量已接近或超过去年 3 月水平，一线城市二手房成交价相较挂牌价的折价幅度环比 5 月收窄。新房成交亦有所修复，但相对弱于二手房。目前二手房对新房市场仍有一定的替代效应，但二手房量的企稳若能推动 “二手房出售 - 置换新房” 链条的形成及二手房价格的企稳带动整体房价预期的改善，复苏或将传导至新房市场。后续演化值得持续关注。

中央经济工作会议12月15至16日在京召开，认为当前需求收缩、供给冲击、预期转弱，三重压力下经济恢复基础不牢，工作要从改善社会心

中央经济工作会议12月15至16日在京召开，认为当前需求收缩、供给冲击、预期转弱，三重压力下经济恢复基础不牢，工作要从改善社会心理预期、提振发展信心入手。 会议强调，针对社会上对中共是否坚持“两个毫不动摇”的不正确议论，必须亮明态度毫不含糊；要从制度和法律上把对国企民企平等对待的要求落下来，从政策和舆论上鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大。 扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足房地产行业合理融资需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险、改善资产负债状况，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。 大力发展数字经济、提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。 要为外商来华从事贸易投资洽谈提供最大程度便利，推动外资标志性项目落地建设。 把恢复和扩大消费摆在优先位置，多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。 要谋划新一轮全面深化改革，适时实施渐进式延迟法定退休年龄。 会议设置了明年经济发展主要预期目标，要求以新气象新作为努力实现；党中央部署的防疫调整要有序组织实施，顺利度过流行期，确保平稳转段和社会秩序稳定。 七常委同韩正在开幕会坐主席台，李克强、李强、韩正、蔡奇、丁薛祥在具体部署明年工作时坐主席台，李强、丁薛祥在总结会坐主席台。 （新华社，视频：新闻联播）