高股息成为机构抱团新方向，堪比以往各种 “茅股”！券商对红利板块后市产生分歧！

高股息成为机构抱团新方向，堪比以往各种 “茅股”！券商对红利板块后市产生分歧！ 7 月 12 日，标普红利 ETF（562060）微跌 0.57%，成交额 5565 万元。今日仍有不少资金杀入大盘股，特别是上证 50 成份股，工行、中行、农行、交行股价再创历史新高。近期市场有观点认为，高股息板块已经成为机构新的抱团方向，堪比以往的各种 “茅股”。对于红利板块是否已经出现交易拥挤、估值是否出现泡沫迹象，有券商最近发布观点称，经过前期的震荡调整，大部分红利资产拥挤度处于中等偏低或较低位置。不过也有券商指出，近期高股息行业的交易拥挤度其实并不低。西部证券策略分析师慈薇薇表示，在国内经济修复进程偏弱，无风险利率低位，权益市场表现震荡的环境下，我们看到市场对于高股息板块走向了趋同交易。自 4 月下旬以后，以银行、煤炭、交运、钢铁、公用事业为代表的高股息行业交易拥挤度（近 3 年成交额占全 A 比重的分位数）一直在 70% 分位数水平上方，最高接近 90%，反映红利交易热度较高。其中电力与公用事业，银行更为拥挤。看好高股息方向的投资者，可借道标普红利 ETF（562060）一键布局。

机构建议降低股息率要求，寻找 “股息率 + 稳定 ROE” 的泛红利资产

机构建议降低股息率要求，寻找 “股息率 + 稳定 ROE” 的泛红利资产 7 月 3 日，煤炭板块下跌，受此影响，标普红利 ETF（562060）调整，截止午盘，跌 0.82%，成交额 5062 万元。中泰证券指出，传统高股息资产估值水平并不算低，建议降低股息率要求，寻找 “股息率 + 稳定 ROE” 的 “泛红利资产”，包括公用事业、电力、航运等龙头，部分港股低估值银行。传统高股息资产（煤炭、银行）建议逢调整介入。可借道标普红利 ETF（562060），一键布局高股息、高分红板块。

机构：寻找目前股息率在山腰、未来有望股息率中枢走高的行业

机构：寻找目前股息率在山腰、未来有望股息率中枢走高的行业 7 月 8 日，标普红利 ETF（562060）跌 1.49%，成交额 4880 万元。国信证券指出，长期视角下，把握资本周期的产业脉络来挖掘潜在高股息行业，规避股息率陷阱行业。去寻找目前股息率在山腰、未来有望股息率中枢走高的行业，同时规避当前股息率在山顶、未来股息率有回落空间的产业。结合资本周期脉络分析，未来股息率有提升空间的多分布在成熟期 I 阶段，包括油服工程、通用设备、商用车、教育、纺织制造、饰品、种植业、医药商业、光学光电子、广告营销、环境治理等。当前处在成熟期 II 的行业股息率较为稳定，如股份制银行、家用电器等，而处在产业周期式微苗头的行业未来现金流和盈利的稳定性或许并不支持中长期分红，如城商行等。上述逻辑中除了产业格局的改变，也包括盈利范式成熟叠加限制出清后供给端的优化。可借道标普红利 ETF（562060），一键布局高股息、高分红板块。

当下如何构筛选依然具备价值的高股息行业？机构建议银行底仓，黄金 + 创新药 “进攻”，次选高股息

当下如何构筛选依然具备价值的高股息行业？机构建议银行底仓，黄金 + 创新药 “进攻”，次选高股息 7 月 11 日，标普红利 ETF（562060）半日涨幅 0.67%，成交额 4870 万元。国金证券表示，维持 “大盘价值防御” 策略，建议银行底仓，黄金 + 创新药 “进攻”，次选高股息。在高股息行业分化的背景下，石油石化、电信运营商、煤炭的 ROE 和 PB 均处于近年来高位，或已被市场充分定价，拥挤度正逐步提升，考虑到全球景气趋于走弱，若美国开启降息，意味着美国经济进入 “显著放缓”，将加速全球景气下滑，届时，能源价格或明显承压，进一步扩大石油石化、煤炭等周期类行业 “ROE-PB 分位数” 的负剪刀差。银行的 ROE 处于近年来最低水平，但相比其他行业其 ROE 下降幅度较低，数值整体较高且稳健，其稳拿股息的 “类债” 属性是资金的优良避风港，鉴于其估值仍然处于近年来中等偏低水平，后续仍可持续关注。可借道标普红利 ETF（562060），一键布局高股息、高分红板块。

机构称 A 股市场上行可期，高股息板块值得长期配置

机构称 A 股市场上行可期，高股息板块值得长期配置 7 月 9 日，标普红利 ETF（562060）涨幅 0.94%，成交额 5406 万元。光大证券表示，中长期资金积极入市，底部上行可期，高股息及 “科特估” 值得长期关注。当前市场再度回到了底部区间，预计市场下行空间有限，而市场上行空间与时点则取决于关键政策出台的时点与力度以及物价显著上行的时点和弹性。从时点上来看，预计政策将会是三季度市场的重要催化因素，而四季度物价的变化或是影响市场的重要因素。配置方向上，光大证券建议关注高股息及 “科特估” 板块。当前的市场环境下，高股息板块值得长期配置，政策对于分红也在积极引导，将会提振高股息板块。可借道 #标普红利 ETF#（562060），一键布局高股息、高分红板块。

高股息板块动能不断！机构称三季度随着中期分红到账，红利股有望延续前期走势

高股息板块动能不断！机构称三季度随着中期分红到账，红利股有望延续前期走势 7 月 4 日，标普红利 ETF（562060）跌 0.83%，成交额 5666 万元。机构认为，三季度随着中期分红到账，红利股有望延续前期走势。虽然个人投资者可能会选择落袋为安，但机构投资者会将收到的分红资金重新投入账户，继续买入现有持仓标的。分红资金将成为一股活水，在三季度助推红利股继续走强。可借道标普红利 ETF（562060），一键布局高股息、高分红板块。