瑞银：上调邮储银行目标价至 4.5 港元 可作为防守性投资选择

瑞银：上调邮储银行目标价至 4.5 港元 可作为防守性投资选择 瑞银发表研究报告，将邮储银行 2024 至 2027 年盈利预测下调 5% 至 8%，以反映净息差面对逆风、贷款增长放缓，以及手续费收入不似预期等负面因素，但基于资本成本率预期下调及风险溢价降低，将目标价从 3.55 港元上调至 4.5 港元。该行提到，中央出台一系列支持房地产市场的政策，相信可降低不良贷款率风险，同时金融监管机构不再强调其激进的贷款增长目标，预示着内地银行定价能力和净息差前景或向好。瑞银指，邮储银行股息回报达到 6.7%，属稳定及健康水平，可为投资者提供防守性投资选择，可缓冲下行风险，因此维持 “中性” 评级。

野村降万科目标价至 5.1 港元 评级中性

野村降万科目标价至 5.1 港元 评级中性 野村发表研究报告指，万科 () 日前发盈警，预料上半年将由盈转亏，录得净亏损 70 亿至 90 亿元人民币，对比 2023 年中期盈利为 99 亿元人民币，公司解释主要由于期内开发项目结算规模和毛利率显著下降，以及有对部分项目进行计提减值等所致。野村认为，在房地产行业不景气的情况下万科录得亏损亦属合理，因为相关项目有大部分土地是在 2022 年或之前、即市场较炽热时以相对较高的成本取得。万科同时公布了主要管理人员增持计划，涉及 2 亿元人民币。尽管增持计划将有助表明管理层对公司未来发展的信心，但野村相信此举未能改变万科的基本面及股价弱势。基于业绩表现疲弱，该行将万科 2024 至 2026 年盈利预测下调 7% 至 9%，H 股目标价由 5.5 港元下调至 5.1 港元，维持中性评级。

杰富瑞：维持腾讯控股买入评级 目标价升至 484 港元

杰富瑞：维持腾讯控股买入评级 目标价升至 484 港元 杰富瑞发布研究报告称，维持腾讯控股 () 买入评级，对今年第二季度总收入增长 8% 的预测不变，主要基于其网络游戏业务表现稳健，并努力振兴现有游戏业务；宏观环境对支付及资讯科技开支方面的不确定性，推动该行调整对科技及商业服务的假设，目标价由 480 港元上调至 484 港元。

花旗：下调蒙牛目标价至 25.65 港元 维持 “买入” 评级

花旗：下调蒙牛目标价至 25.65 港元 维持 “买入” 评级 花旗的研究报告指，因行业今年上半年销售疲弱，下调蒙牛今明两年收入预测 5% 及 9%，纯利预测分别削减 19.8% 及 16%。该行料公司 2024 年及 2025 年的销售分别按年持平及升 4%，其息税前利润率分别按年升 50 个及 30 个基点，至 6.8% 及 7.1%。花旗将蒙牛目标价由 31.9 港元降至 25.65 港元，维持 “买入” 评级。

交银国际：下调哔哩哔哩目标价至191港元 维持“买入”评级

交银国际：下调哔哩哔哩目标价至191港元 维持“买入”评级 交银国际发表研究报告指，哔哩哔哩第二季DAU及总时长维持健康增长，同比增长15%及22%，收入符合预期。第二季游戏收入同比降15%，主要因缺乏游戏上线，老游戏自然衰退。《闪耀！优俊少女》公测晚于该行预期，该行下调第三季及全年游戏收入预期40%及20%。基于游戏收入预测调整，该行下调2023及24年收入预期6%。预计公司亏损收窄步调保持不变。基于2024-33年10年DCF，微下调目标价至191港元，现价对应1.7倍2024年市销率，低于可比公司平均估值，维持“买入”评级。

中银国际：下调六福目标价至 21.8 港元 面临挑战惟派息缓冲

中银国际：下调六福目标价至 21.8 港元 面临挑战惟派息缓冲 中银国际发表报告指出，虽然六福 2024 财年纯利按年增长 38% 至 17.7 亿港元，但仍较该行预期低出 7%，因为自今年 3 月以来，被压抑的需求开始消退。而有关势头于 2025 财年第一季仍然继续，其于 4 月 1 日至 6 月 21 日的香港与澳门、内地分部同店销售按年跌 35%、20%。但估计有关势头将于 2025 财年下半年得以改善，因受各国央行开始减息及金价上扬影响，惟预料在宏观不利因素下，消费者的需求或需时恢复。该行预期六福收购金至尊后，尽管 2025 财年及未来盈利受压，但集团仍能提供可观的股息率 (约 7%)，因此维持其 “买入” 评级，目标价由 29.1 港元降至 21.8 港元。