瑞银升中银香港目标价至 24 港元 评级中性

瑞银升中银香港目标价至 24 港元 评级中性 瑞银在其研究报告指，由于净息差受挤压程度超过预期，贷款需求偏软及信贷成本前景黯淡，将中银香港 () 2024 年至 2027 年的每股盈利预测下调 7% 至 14%，指当中最主要的不确定性是与香港商业房地产有关的不良贷款走势。该行调高中银目标价由 21.8 港元升至 24 港元，维持中性评级。

瑞银：紫金中期盈利胜预期 料投资者反应正面并予其目标价 22.3 港元

瑞银：紫金中期盈利胜预期 料投资者反应正面并予其目标价 22.3 港元 瑞银发表报告指出，紫金预计上半年净利润介乎 145.5 亿至 154.5 亿元，按年增长 41% 至 50%，实现了瑞银 2024 财年预期 285 亿的 51% 至 54%，以及市场预期 291 亿的 50% 至 53%。这意味着第二季盈利为 83 亿至 92 亿元，超过瑞银预测的 81 亿元，以及市场预期约 80 亿元。报告指，今年上半年公司黄金产量约 35.4 吨，按年增长 9.6%；铜产量约 51.8 万吨，按年增长 5.3%。价格提升和成本控制改善，为业绩带来惊喜。由于业绩胜市场预期，该行料资者反应正面。该行对该股评级 “买入”，目标价为 22.3 港元。

瑞银：上调腾讯目标价至 483 港元 预计次季经调整净利润按年升 34%

瑞银：上调腾讯目标价至 483 港元 预计次季经调整净利润按年升 34% 瑞银发表报告，预期腾讯第二季度收入按年升 6%，经调整净利润按年升 34% 至 501 亿元，主要受惠高利润率业务增长，以及联营公司盈利表现强劲。游戏方面，估计本地收入按年升 5%，热门游戏表现仍具韧力，《地下城与勇士：起源》反应热烈，将会推升下半年游戏收入。国际游戏业务方面，该行预期腾讯第二季度收入按年升幅加快至 12%。广告收入按年升 18%，受惠于视频号有一定存量及技术提升。金融科技收入估计增长 5%，整体毛利率估计为 52.9%，按年升 5.4 个百分点。该行维持腾讯 “买入” 评级，仍为该行首选之一，目标价由 480 港元上调至 483 港元，因应《地下城与勇士：起源》反应较预期理想，将 2024 年至 2026 年经调整每股盈利预测上调 1% 至 2%。

瑞银：维持特步目标价 4.5 港元 次季零售销售优于预期

瑞银：维持特步目标价 4.5 港元 次季零售销售优于预期 瑞银发表研究报告指，特步今年第二季度零售销售额按年增 10%，优于该行早前的高单位数增长预期。当中，线下零售销售额录低单位数增长，线上零售销售额则按年增长 25%。其他品牌方面，迈乐 (Merrell) 及索康尼 (Saucony) 零售销售额增长逾 50%，销售额及利润表现均优于管理层预期；盖世威 (K-Swiss) 及帕拉丁 KP Global (Palladium KP) 的零售销售 (包括海外) 增长均逾 10%。瑞银亦引述特步指，有信心于今年全年实现特步主品牌零售销售额按年增逾 10% 的目标，不过基于库存管理，收入增长将介乎中至高单位数。若排除 KP Global 业务，管理层预计特步的总零售销售增长将逾 10%。该行维持其目标价 4.5 港元及评级 “中性” 不变。

瑞银：创科近期股价疲弱为良好买入机会 目标价为 121 港元

瑞银：创科近期股价疲弱为良好买入机会 目标价为 121 港元 瑞银报告指，创科股价自 5 月高位调整两成，受多项宏观因素如美联储减息速度及加征关税忧虑，以及内部因素如行政总裁更换所影响。但该行认为公司基本因素不受影响，对其短期及长期前景乐观。该行指，据其渠道对内地供应商调查及对比同业情况，显示创科中期业绩或超市场预期，占三分一收入的消费者业务或录得增长，占三分二收入的专业部分或再度表现超预期。该行料创科中期收入按年升 8.3%，当中消费者及专业部分各升 2% 及 12%，毛利率料扩张 0.4 个百分点，受惠于产品组合优化及库存拖累减少，中期利润料按年升 16.2%。该行料创科全年收入及盈利按年升 8.4% 及 15.8%，超出公司指引。该行认为创科的多元化能力及电池采购使其能够处理潜在贸易磨擦，并预期行政总裁顺畅交接。该行维持对该股 “买入” 投资评级，目标价为 121 港元。

大摩：上调中石化 H 股目标价至 5.73 港元 维持 “增持” 评级

大摩：上调中石化 H 股目标价至 5.73 港元 维持 “增持” 评级 摩根士丹利发表研究报告，将中石化 H 股目标价由 5 港元升至 5.73 港元，维持 “增持” 评级。该行指，由于投资者近期偏好转向高收益投资标的，导致资金流入，认为仍有估值重评的空间，以相较内地 10 年期国债收益率 2.3% 为例，指中石化 H 股的股息收益率目前仍有 8%。