“带头大哥”也就带你两日游？美股CPI狂欢日 散户爆炒股惨遭大跌

“带头大哥”也就带你两日游？美股CPI狂欢日 散户爆炒股惨遭大跌 这两只股票在本周的前两天里曾上涨了一倍多，但周三的下跌却抹去了两者总计约30亿美元的市值，本周的涨幅也近乎腰斩。除了这两只最典型的散户爆炒股外，其他几只在圈内闻名的网红股也均在周三表现不佳：光伏厂商SunPower周三收跌了约29%，Koss收跌19.2%，黑莓收跌了6.9%。这些股票滑铁卢般的走势，显然与隔夜美股大盘在CPI数据发布后的强势形成了鲜明对比。标普500指数、道指和纳斯达克综合指数周三自3月21日以来首次在同一天创下历史新高。截止收盘，标普500指数上涨1.2%，道指上涨约350点，涨幅0.9%，该指数距离40000点大关只有不到100点的距离。毫无疑问，狂涨了两天的上述网红股涨势，周三却在没有任何征兆、乃至大盘整体大涨的背景下戛然而止，不免会令人联想起2021年初“散户大战华尔街”时笼罩市场的疯狂记忆。当时，游戏驿站在短短几周内飙升了超过1000%，随后一群嗅觉最敏锐的群体迅速平仓了大部分收益。在散户的狂热最终消散之前，游戏驿站的股价持续震荡了几个月，但还是没有完全恢复到早期的高点。这一幕也显然令不少美国散户产生了动摇：这一次社交媒体上“带头大哥”带动的新一波散户爆炒股行情，难道就仅仅只是“两日游”吗？“带头大哥”也就带你两日游？我们此前曾介绍过，本轮网红股的涨势，是由网名为“咆哮小猫”(Roaring Kitty)的散户“带头大哥”Keith Gill重返社交媒体带动的。三年前，正是Gill在Reddit论坛的Wallstreetbet板块活跃发帖，鼓励了一大批美国散户涌入游戏驿站股票，从而引发了震惊全球的“散户逼空华尔街”事件。周日晚上，一个与Gill有关的X账户近三年来首次发帖：是一个男人坐在座位上身体前倾的照片。目前，许多人仍在密切关注吉尔的X账户，该账户从周一早上开始定期发布隐晦不知何意的视频。这些视频包含电影、电视节目和TikTok的剪辑，但还没有任何关于股票的具体内容。(带头大哥近几日就只在发些莫名其妙的视频)对于当前这些散户爆炒股的处境，eToro全球市场策略师Ben Laidler表示，类似2021年那样推动股价飙升的条件，其实已不复存在了。“这次情况不同，疫情大流行的封锁期已经结束。消费者过剩的储蓄大部分都被花掉了。这些股票的空头头寸虽然不小，但相比当时也少了很多。利率则要高得多，”Laidler指出。这其实也和我们周三报道中提到的情况一样，相比于三年前，华尔街早学精了，而美国则散户没钱、没空、利息还高。Vanda Research高级副总裁Marco Iachini在周二的一份研究报告中就写道，“如今，量化/对冲基金已更有能力处理这些情况。如果有的话，我们认为，它们会先与散户一起参与轧空，但也会反向操作，在散户交易者之前集体退出这些交易的可能性很高。”从成交来看，随着美股的普遍上扬令投资者有了更多选择，周三上述散户爆炒股的交易量明显不如前两天，呈缩量态势。当然，在消息面上，周三散户爆炒股尤其是AMC的回落，与AMC趁着前两日股价飙升宣布增发的消息也不无关联。AMC周三在一份最新文件中披露，它将发行2330万股股票，以取代2026年到期的票据，这些票据的本金金额为1.64亿美元。受此影响，AMC垃圾债价格涨幅扩大。这笔非公开交易的股票估值为每股7.33美元，基于交换的本金和应计利息。AMC周三收于5.48美元。 ... PC版： 手机版：

美股今起进入“T+1”时代，两个重大考验迫在眉睫

美股今起进入“T+1”时代，两个重大考验迫在眉睫 T+1的最终目的是降低金融体系的风险。SEC主席根斯勒此前称，缩短结算时间将有利于市场，因为“时间就是金钱，时间就是风险”，T+1结算将使市场基础设施更具韧性。 然而，人们担心潜在的磨合问题。比如，全球基金可能面临错配问题，现金流入和流出速度与其买卖资产的速度不同。这一变化给需要购买美元用于股票交易的海外投资者也带来了特殊的挑战。最值得注意的是，货币交易传统上在两天内结算，这意味着希望为美国证券交易提供资金的国际投资者需要更快地获得美元。尽管美股此后名义上的结算时限是一天，但实际上，许多人只有几个小时的时间来完成这项工作，而且那个时间段恰好是著名的低流动性时段。花旗集团证券服务部门执行服务主管迈克尔-怀恩（Michael Wynn）表示：“在外汇交易日结束前和结束后不久，即纽约下午3点至7点之间，流动性需求可能会有所调整。从中长期来看，随着我们进入正常的业务流程，我们预计流动性将有所改善。”管理着28.5万亿欧元的欧洲基金和资产管理协会警告称，多达700亿美元的每日货币交易可能会因美国结算周期加快而面临风险。很明显的一点是，美国将与世界上许多其他国家不同，全球多数国家的典型结算周期仍是T+2。新变化将要求市场参与者们及时调整自己的运营策略和资金配置，以应对结算时间减半所带来的挑战。结算周期缩短，也可能导致更多交易结算失败。SEC表示，短期内，市场可能会看到结算失败交易数量增加，券商和其他市场参与者需要一个适应期，来适应T+1结算所要求的更快速度和更有效率的交易处理流程。对于融资融券交易者来说，T+1意味追加保证金通知可能来得更快，他们需要在更短的时间筹集资金，以防止券商强制平仓来满足追加保证金通知。另一方面，投资者更正错误的时间更短。随着交易结算速度的加快，投资者需要比以往更快发现交易错误并及时进行调整。对于股票借贷业务，出借方识别和召回借出股票的时间缩短，如果借入方无法及时归还股票，就可能导致结算失败。频繁的结算失败会受到交易所或监管机构的罚款。这无疑增加了股票借贷业务的操作难度和潜在违约风险。对T+1系统来说，还有两个迫在眉睫的重大考验。首先是本周三（5月29日），那天是所谓的双重结算日届时旧T+2周期的美股交易将与第一批T+1交易同时到期。随后，MSCI公司将在本周末进行指数调整，届时全球追踪其指数的基金将同时调整持股，以保持他们所发行的ETF继续跟踪MSCI指数。一些投资者表示，今年影响范围最大的交易日之一可能会给适应新机制的股债交易市场带来压力。结算时间的变化并没有给ETF行业足够的时间来彻底评估和应对所有风险。一些分析机构提示了届时可能出现的汇市波动：周五的交易潮可能给外汇市场带来压力，导致外汇市场在美国下午时段流动性不足，外汇交易成本可能因此上升。纽约梅隆银行T+1项目总监Christos Ekonomidis说：“我们已经为这些预期的浪潮做好了准备。我们知道在这样的过渡时期会出现一些问题，所以我们需要有合适的资源来迅速解决这些问题。”人们希望一切都能顺利进行，但就连SEC上周也表示，这一过渡可能会导致“结算失败的短期上升，并给一小部分市场参与者带来挑战”。金融界的主要行业组织证券业和金融市场协会（Sifma）已经成立了所谓的T+1指挥中心，以发现问题并协调应对措施。各行各业的公司已经准备了几个月，重新安置员工、调整班次、彻底改革工作流程，许多公司表示对自己的准备情况很有信心。令人担忧的是，其他所有交易方和中介机构是否也有类似的协调。Sifma常务董事兼技术、运营和业务连续性主管Tom Price说：“行业内存在很多依赖关系，个别公司可能会遇到一些困难。但我感到鼓舞的是，各公司都在进行人员配置。他们正在确保员工在过渡期间不是在海边，而是在办公室。”这不是华尔街第一次经历这样的转型，但业内专业人士表示，这将是最具挑战性的一次。20世纪20年代的T+1时代被称为“咆哮的20年代”，部分原因是这十年美股的惊人表现，但最终这个T+1时代终结了，因为人工交易的性质意味着不可能跟上激增的交易活动。结算时间最终被推迟到五天。1987年“黑色星期一”股灾后，这一数字减少到三天，2017年又减少到两天，以更好地反映现代市场。由于当今市场的规模、跨境投资的复杂性，以及美国正在将许多其他市场甩在身后，因此这一次的T+1将是不同的。 ... PC版： 手机版：

景林资产最新美股调仓：加仓网易、富途 减持拼多多、新东方 清仓理想、高通

景林资产最新美股调仓：加仓网易、富途 减持拼多多、新东方 清仓理想、高通 根据SEC规定，管理资产规模超过1亿美元的基金经理，必须在每个季度结束后的45天内，公布一份名为“13F表格”的文件，以披露股票、债券方面的持仓。值得注意的是，美股13F文件披露的仅为景林资产海外直接持有的美股，不包括通过衍生品等间接持有，也不包括境内产品持有的美股。据渠道人士透露，景林资产表示，对于中国资产中长期不必过度悲观，可以继续精选个股。加仓网易、富途控股根据13F文件，景林资产在2023年四季度新买进3只证券，加仓3只证券；同时清仓4只证券，减持7只证券。前十大持仓标的在总市值中的占比达到90.2%，持仓进一步集中，去年三季度末时这一数值为86.87%。具体来看，2023年末景林资产美股前十大重仓股分别是为拼多多、微软、脸书母公司META、网易、中通快递、谷歌、新东方教育、DOORDASH INC、富途控股和满帮集团，中概股依旧占主导。拼多多依然稳居第一位，不过景林资产在去年四季度对拼多多进行了一定程度的减仓，由此前的515.7万股减少至473.5万股，对应市值为6.93亿美元。自2022年二季度起，景林资产曾连续五个季度加仓拼多多。2023年一季度开始，拼多多成为景林资产美股组合的持仓首位。位居第二位和第三位的分别为微软和脸书母公司Meta，景林资产这两只个股的持仓量均未有变化，分别持有118.06万股和124.6万股，但由于微软的持仓市值超过Meta，因此顺序发生改变。位居第四位的仍然是网易，不过截至去年四季度末，景林资产持有网易278.6万股，相比于去年三季度末增持50.5万股。前十大个股中，获得景林资产加仓的还有富途控股，去年四季度增持富途控股近50万股，市值为1.09亿美元，位次也上升一位到第九位。值得关注的是，景林资产在去年四季度对Shark Ninja进行了清仓。Shark Ninja是一家全球性的产品设计和技术公司，设计和制造各种各样的小型家用电器。景林资产在去年三季度买入Shark Ninja293.55万股，持仓市值达到1.36亿美元，直接“空降”重仓股第六位。该股去年三季度和四季度分别上涨54%和13%，在此过程中景林资产选择获利了结。前十大重仓股中，除拼多多外，还有中通快递、新东方、送餐平台Doordash被景林资产不同程度的减持。此外，还有半导体公司高通、理想汽车、“东南亚小腾讯”SeaLtd等被景林资产在去年四季度清仓。景林资产美股持仓前十大重仓股明细（截至2023年末）无需对中国资产过度悲观渠道人士透露，景林资产近日表示，对于中国资产中长期不必过度悲观，可以继续精选个股。首先，景林资产认为，外部因素对股票市场的压制明显缓解，尽管美联储认为3月不大会降息，但大概率2季度会进入降息周期，美国到2024年底大概率会有3次以上的下降。同时，地缘政治紧张关系短期有缓解，但仍需重点关注2024年全球选举情况，特别是美国。此外，全球长线基金的中国持仓已经处于极低位置。其次，景林资产表示，资本市场融资端节奏调整已见效果，2023年9月以来IPO及再融资金额明显降低、分红和回购明显上升。下一步投资端改革值得期待，关注平准基金、引导长线资金入市的相关政策。第三，景林资产指出，投资者对政策刺激的预期已经极低，但刺激政策出台日益临近，一旦政策出现超预期，对市场表现形成支撑。第四，景林资产表示，目前中国股票的估值折扣明显不合理、比新兴市场低约30%，具备明显的吸引力。 ... PC版： 手机版：

我们可以从全球健康中学习很多关于如何使AI更加公平的知识。主要的教训是产品必须根据使用者的需求进行定制。我提到的医疗信息应用就是

我们可以从全球健康中学习很多关于如何使AI更加公平的知识。主要的教训是产品必须根据使用者的需求进行定制。我提到的医疗信息应用就是一个很好的例子：在巴基斯坦，人们常常互相发送语音信息，而不是发送文本或电子邮件。因此，创建一个依赖于语音命令而不是键入长查询的应用程序是有意义的。而且，该项目正在用乌尔都语设计，这意味着不会有任何翻译问题。 「我们可以从全球健康中学习很多关于如何使AI更加公平的知识。重要经验是产品必须根据将要使用它的人进行定制。」 如果我必须做一个预测，在像美国这样的高收入国家，我猜我们距离普通人群大规模使用AI的时间大约是18-24个月。在非洲国家，我预计在大约三年左右会看到相当的使用水平。这仍然是一个差距，但比我们在其他创新中看到的滞后时间要短得多。 盖茨基金会的核心工作一直是通过创新来缩小这个差距。当我想到AI如何被用来更快地将改变游戏规则的技术推广到需要它们的人们那里时，我感觉就像圣诞节早晨的孩子。这是我明年将花很多时间思考的事情。 长期期待的「营养不良」突破即将到来 在盖茨基金会，我们愿意进行大胆的投注。我们知道，并非每一次风险都会有回报但这没关系。我们的目标不仅仅是逐步进步。我们的目的是将我们的努力和资源投入到重大项目中，如果成功，这些项目可能会挽救和改善生命。 当你进行一次大胆的赌注时，你通常需要等待很长时间才能看到它是否会成功。当你最终意识到它将会成功时，那种感觉是难以置信的。我们即将迎来我最期待的一个大胆赌注之一的那一刻：利用我们对肠道微生物组的理解来预防和治疗营养不良。 我经常被问到，如果我只能解决一个问题，我会选择什么。我的回答总是营养不良。这是世界上最大的健康不平等问题，影响着大约四分之一的儿童。如果你在生命的前两年内没有获得足够的营养，你就无法正常发育无论是身体上还是心理上。通过解决营养不良问题，我们可以减少导致儿童死亡的最大因素之一。 图5中的所有孩子都是9岁，但中间的三个孩子由于生长迟缓，身高远低于他们年龄的平均水平。 营养不良的原因比单纯的缺乏足够食物要复杂得多。大约15年前，研究人员开始怀疑生活在你肠道中的细菌你的微生物组在营养不良率较高的地方，口服儿童疫苗（如脊髓灰质炎）效果不佳后，可能在其中起作用。很明显，有些东西阻止了它们被正确吸收。 这种怀疑在2013年得到了证实，当时生物学家杰夫·戈登（Jeff Gordon）发表了一项研究马拉维婴儿双胞胎的微生物组的开创性研究。它表明，你的微生物组不仅仅是你健康的副产品，而是其决定因素。这是我们第一个大的线索，我们可能可以通过改变肠道微生物组来减少营养不良。 在过去的10年中，我们对肠道微生物组的了解比之前1000年的了解还要多。我们发现，生活在你肠道中的细菌可能处于一种功能失调的状态，引起炎症，使你无法吸收营养。我们还发现，如果你及早介入，可以对肠道微生物组进行最大的改善。 在人类发展中首次出现的肠道细菌之一叫做B. infantis。它有助于将母乳中的糖分解为身体生长所需的营养物质。反过来，母乳为B. infantis和你整个肠道微生物组提供食物。这是一个良性循环。但如果婴儿一开始就没有足够的B. infantis细菌，他们可能无法从母乳中吸收足够的营养来支持其他必要肠道细菌的生长。 几乎不可能克服这种不足。你可以获得世界上所有的营养食品，但这并不重要。如果你的肠道生长路径一开始就被扰乱了，你可能永远无法吸收你所需的所有营养。 但如果我们可以给处于风险中的婴儿提供B. infantis作为益生菌补充剂呢？我们能否及早介入，将他们引导到正确的路径上？ 这就是基金会合作伙伴多年来一直在研究的内容我们终于接近答案。正在进行的三期试验涉及一种可以添加到母乳中的B. infantis粉末补充剂。参与的有来自五个国家的16,000名婴儿，研究人员正在跟踪每一个人，以确保这种益生菌既安全又有效。 到目前为止的结果是惊人的：给婴儿喂食这种益生菌有助于他们将微生物组转移到积极状态，这样他们就可以长大并发挥他们的全部潜力。这可能是预防营养不良的一个极大帮助工具。 虽然试验仍在进行中，但基金会合作伙伴也在尝试弄清楚如何降低生产成本。我们必须确保成本足够低廉，以便在营养不良率最高的低收入国家广泛使用。 下一步是（希望）更广泛的监管批准、规模化、高质量和可靠的生产。世界卫生组织已经发布了如何使用这些益生菌的指南，这是一个很大的障碍。我对正在进行的其他形式研究也感到乐观，比如直接给婴儿喂食的液体版本，而不是混入母乳中。 我还对在婴儿出生前改善肠道微生物组的可能性感到兴奋。新的研究发现，婴儿的微生物组与其母亲的微生物组相连。在子宫内解决炎症问题可以为女性、胎盘和发育中的胎儿带来额外的好处。 如果我们能给预产期的母亲一种益生菌补充剂，让她的孩子从出生的第一天开始就拥有健康的肠道呢？目前还不清楚这些活性生物疗法会是什么样子，或者如何使用，因为这还处于非常早期的研究阶段。但是研究显示，健康的微生物群落可能帮助婴儿在怀孕后期每天增加5克的体重。 在过去的十年里，儿童健康领域的发展速度和范围超出了我一生的预期。看到微生物群体从一个完全无法看见的东西变成了解决世界上最大的健康不平等问题的关键策略，这真是令人惊叹。我迫不及待地想看到我们将在未来一年里学到更多的知识，并利用这些知识来拯救生命。 气候对话已进入一个新时代 当你把国家元首、学生活动家、商业领袖和慈善家聚集在一起，让他们共同努力解决气候危机时会发生什么？结果是，取得了很大的进步。 本月早些时候，我在迪拜的COP28会议上度过了几天既富有成效又令人敬畏的时光。这是我参加的第三次COP我也参加了巴黎和格拉斯哥的会议。 这些会议是跟踪气候斗争随时间演变的绝佳方式。年轻气候活动家的热情总是让我感到震撼。特别有趣的是，随着更多人在世界各地看到和经历极端天气事件，气候讨论的总体强度多年来一直在上升。 我希望这种强度将驱使我们投资更多的创新，以帮助那些受气候变化影响最严重的人尤其是生活在赤道附近的贫穷农民。他们值得我们关注，因为他们对这个问题毫无贡献，但它确实威胁到他们的生命。在这方面，今年COP上更加关注适应性的情况令人振奋，包括专门用一天时间讨论健康问题。 这些枣树能够处理咸水，所以它们可以在更多地方生长。 迪拜COP会议期间，国际生物盐地农业中心的塔里法·阿尔·扎比博士展示了她在盐碱环境中种植作物的研究。（图8） 我还被气候讨论变得多么精细和微妙所打动。我在迪拜看到的最大变化是减缓讨论的广泛性特别是清洁能源。 在以前的COP会议上，很多重点都放在扩大风能和太阳能上。在这次COP会议上，人们更多地讨论了农业和制造业等贡献大量排放的其他行业。（我以前写过我在减少和抵消自己排放方面所做的工作。）很明显，领导们认真考虑如何建立一个绿色能源的未来，这个未来将从许多不同的来源中汲取。风能和太阳能仍然是这个未来的关键部分，但领导者们现在认识到，当太阳不照耀或风不吹时，你需要用更可靠的东西来补充它们。 这种补充越来越多地包括了核能。 在过去的一年里，我注意到了对核能整体接受度的重大转变。过去，当我提起核能时，我经常不得不解释为什么核能不是许多人想象的那样可怕。但最近，我花了更多的时间解释我们如何扩大这项技术，而不是为什么我们需要它。我很高兴看到近二十个国家在COP承诺到2050年将他们的核能力量增加三倍。 我认为这种转变的一个原因是实际需要。核能是唯一一种可以在地球上几乎任何地方，日夜、每个季节都可靠提供无碳能源的能源，而且已被证明在大规模上行之有效。随着各国在气候计划上取得进展，越来越多的人意识到，我们可能需要核能来满足世界对能源不断增长的需求，同时消除碳排放。 我也将这种转变部分归因于下一代核技术取得的进展。 几十年来，核技术一直停滞不前。像切尔诺贝利和三哩岛这样的高调灾难凸显了核能带来的真实风险。而我们没有着手解决这些问题，只是停止了推进这一领域的努力。幸运的是，这种情况正在改变。 我对2008年我创立的公司TerraPower所创建的方法感到乐观。今年早些时候，我参观了怀俄明州凯默尔的第一家TerraPower工厂的未来所在地。当这个工厂在2030年开放时可能在2030年它将是世界上最先进的核设施，而且它将比传统反应堆更安全，产生的废物更少。今年早些时候，我参观了凯默尔的诺顿工厂。计划是，如果工人们愿意，他们都可以在TerraPower工厂找到工作。 许多人仍然（可以理解地！）对核能的经济性表示怀疑，因为建造新工厂非常昂贵。我的希望是，凯默尔工厂将消除其中一些疑虑。在建设高峰期，该设施将为该镇带来1600个建筑工作岗位。一旦运行起来，它将雇佣200至250人包括计划不久后关闭的当地煤炭厂的工人。 2024年，凯默尔的钠测试设施将开始建设。（你可以阅读更多关于钠扮演的超酷角色的信息。）这是TerraPower继续向建设核设施迈进的重要一步。 TerraPower使用的是裂变反应堡，这是大多数人想到核电站时会想到的。它通过分裂原子来产生能量。但科学家们也在研究一种全新类型的反应堆，它通过将原子聚合在一起来产生能量。这个过程叫做聚变，这也是太阳发电的过程。 大约一年前，劳伦斯·利弗莫尔国家实验室的科学家们实现了第一个产生的能量超过输入能量的聚变反应。这是一个巨大的成就，也是一个巨大的进步。这项技术仍处于研发阶段，但有很多理由继续保持乐观。（图7显示了1986年的一次聚变实验。） 看到零排放技术从想法变为现实总是令人兴奋的。我去COP旅行的一大亮点就是在科技创业区域四处走走。在那里的大多数公司在八年前，当世界在巴黎COP宣布致力于气候创新时，还不存在。