金融系统就是个击鼓传花的游戏，这是从金融这门生意诞生之初就有的“原罪”。
#内幕消息 金融系统就是个击鼓传花的游戏，这是从金融这门生意诞生之初就有的“原罪”。 别管什么创新理论、技术工具，借新还旧是本源。 金融谈论未来谈论以后，其实就是如古代的巫师和萨满一样，两眼翻个白看看水晶球，告诉你未来会怎样。 学习金融学的第一个基础定理叫“钱的时间价值”。 但这个定理有个隐含假设没说出来，是：钱最终能回来。钱最终能回来，它才会在时间上有价值。你细细品。 但所谓金融系统暴雷，别管什么原因，最后就是钱没法回来。最基础的大前提打破了，那还计算个毛线价值。 现在经历的中植暴雷，中融信托暴雷，恒大和碧桂园债券兑付困难，想想去年河南村镇银行暴雷，A股常年不涨，港股交易量低迷，次贷，麦道夫骗局，本质上都是因为钱没法回来。就我这不长的金融行业15年从业经历，我都已经看过这么多骗局和骗子了。 所有投资品背后最重要的，其实是“信用”你相信这个人最终会把钱还给你，最起码还个本金吧。这才是金融行业所谓“货币的时间价值”的来源，不然你上一百层保险都没用。 第二个很大的定理是，资产价值都是交易出来的。（Asset Value is defined by Trading） 这件事情很多做金融几十年的都未必明白和理解，且里面门道众多。 ①为一个资产总盘定价不需要交易整个资产，只需要交易一个总资产盘的很小比例（上海楼市的按货币计价的换手比例，港股的换手率，美股的换手率，STEPN的GMT的换手率） ②由于流通盘小，所以调集资金冲流通盘可以打高资产总价（为什么GMT最高200亿美元FDV？为什么有宁波路涨停板敢死队？为什么有温州炒房团？他们本质都是提供流动性冲一个很小比例流通盘的人） ③做高价值的资产可以进行抵押换作现金或者进行资产置换，所以换现金这个动作是不需要进行抛售的，所以根本不会有所谓的砸盘。这点很多人都会忘记（FTX是怎么玩的？上海的房子银行都认做资产的，可以借现金的。投资字节的SPV的实体股份在市场上做抵押品借钱的） ④由于需要资产验货，所以评级机构的成立是非常重要的。楼市有楼市的评估机构，数字货币有数字货币的，连球星卡都有自己的评级机构。 ⑤另外为了能稳定资产价格，某种新兴资产需要散到整个市场，每个人手里都有持有一小部分，就算砸盘也很容易接住（楼市很典型） 这个定理又跟第一个相关，跟现金有关，跟流动性有关，因为调集资金冲流通盘这件事情本质还是借钱，跟借方的信用有关。 所以你看玩得花的结构不是只有资金和资产端。 有一个明显的特征是有债和股两种产品，Fixed Income & Equity。 我感觉做金融搞明白上面两个定理就可以了，别听这个道理那个理论。英雄故事都是美化过的，每个人的故事都精彩，但那不是你的故事，也不是你的游戏。 唐万里没读过几个书都能玩得溜，所以玩金融跟读书也没什么关系，要理解本质。
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