空头依然在 伯恩斯坦：特斯拉是2024最佳做空对象

空头依然在伯恩斯坦：特斯拉是2024最佳做空对象美国投行伯恩斯坦公司分析师ToniSacconaghi在近期给客户的研究报告中写道，特斯拉为了在2024财年提振销量不得不继续降价促销，这会使其“利润率进一步下降，而销量也将同样令人失望”，Sacconaghi解释道：为了额外增加50万辆的交付量，特斯拉不得不降价16%，这将使整体营业利润率下降7.5%。目前尚不清楚特斯拉是否会进一步降价，来刺激需求，同时又不影响公司的自由现金流为负。但我们认为，特斯拉明年的交付量可能低于市场预期，且面临更低的利润率。Sacconaghi预计特斯拉2024年的交付量为215万辆，每股收益为2.59美元，远低于市场预期，市场普遍认为2024年特斯拉的交付量为230万辆，每股收益为3.30美元。Sacconaghi直言，在2023财年特斯拉的财务表现与股价之间出现脱节，股价收到了投资者对于其增长预期的支撑，但到了2024年，特斯拉销量放缓与利润率不及预期都将影响市场对特斯拉市盈率的看法：投资者可能会问，问什么是2024年，那时和现在有什么不同？现在，特斯拉的估值仍然受到市场对其增长前景的支持，这意味着投资者对特斯拉未来的盈利潜力保持乐观态度。但2024年和2025年，特斯拉的交付量和收入将经历显著的下降，投资者的乐观情绪将逐步消失。 市场对其“增长叙事”的消失可能会影响该股的市盈率（目前约为2023年收益的75倍，远高于利润率较高的成长型股票同行）。特斯拉需要继续降价促销？今年第三季度的财报显示，特斯拉营收同比增长9%，达到234亿美元。但特斯拉的营业收入、净利润、营业利润率都出现了较大下滑，特斯拉表示，净利润下滑是由于新工厂利用率不足，即将推出的电动皮卡Cybertruck导致运营费用增加，以及人工智能和其他项目支出导致。华尔街见闻此前分析称，今年特斯拉打响的价格战使其毛利率创下近4年来新低，仅为17.9%，较上年同期的25.1%减少7.2个百分点。但价格战也并未促使特斯拉的交付量提升，第三季度，特斯拉在全世界新车交付量达到约43.51万辆，较第二季度下降6%，结束了连续五个季度的销量增长趋势。今年第三季度，特斯拉降价策略促进销量的效果大大减弱。即便在8月进行了又一轮降价，但销量和利润的表现仍然不佳。值得确定的是，降价保量策略很难在独自扛起特斯拉销量增长的大旗，后续要看Model 3焕新版对市场的冲击，以及市场千呼万唤始出来的Cybertruck的上市能否成功接棒销量主力位置，将特斯拉重新拉回正轨。但Sacconaghi认为，特斯拉存在需求问题，将在2024年之前拖累其股价，他们认为，对于这家电动汽车公司来说，2024年华尔街对其销量的预期“太高”。德意志银行分析师EmmanuelRosner认为，由于特斯拉2024年的销量前景远低于市场预期，该公司的盈利预期存在相当大的下行风险，Rosner预测，特斯拉明年的交付量将达到210万辆左右，也低于共识是230万辆，但他认为，由于该公司不再试图推动那么多的销量，明年的定价压力可能会减轻。...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1403159.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1403159.htm

伯恩斯坦：对 Robinhood 进行跑赢大盘的评级

伯恩斯坦：对Robinhood进行跑赢大盘的评级伯恩斯坦表示，今年和明年将出现“加密货币周期的怪物”，该研究公司开始对RobinhoodMarketsInc.进行跑赢大盘的评级。分析师GautamChhugani表示，投资者应该抓住“加密货币卷土重来的机会”，他预计该在线经纪公司的加密货币交易量在未来两年内将增长九倍。我们认为，现在是进入Robinhood的最佳时机，有18至24个月的时间窗口，迎接加密货币的复苏。该分析师为该股设定了30美元的目标价。此外，伯恩斯坦补充说，加密资产预计将从目前的2.6万亿美元增长到7.5万亿美元，在与该代币相关的ETF“前所未有的成功”的推动下，比特币到2025年将成为3万亿美元的资产，预计比特币明年将触及15万美元的高点。

伯恩斯坦称特斯拉是最佳做空对象 遭马斯克反讽

伯恩斯坦称特斯拉是最佳做空对象遭马斯克反讽这位分析师的最新观点是基于对电动汽车需求将放缓并可能导致更大幅度降价的预期。他还警告称，竞争压力正在上升，尤其是来自中国对手的竞争压力。他补充说，华尔街分析师可能会在未来几个月大幅下调特斯拉的近期交付和收入预期，而这可能会进一步给这只估值过高的股票带来压力。不过，萨科纳吉的这番言论遭到特斯拉支持者的反对，他们立即站出来为特斯拉辩护。特斯拉粉丝吉姆·霍尔（JimHall）在X上发帖指出，自从萨科纳吉在2016年开始跟踪特斯拉股票以来，这位分析师从未对该股给出过“买入”评级，当时该股的交易价格只有16美元。霍尔说：“近十年来，他错过了2500%的涨幅，这是一个彻头彻尾的错误。”霍尔还分享了2019年8月一篇报道的截图，该报道提到了萨科纳吉的警告，他当时说捷豹的iPace和奥迪的电动汽车正在蚕食特斯拉的市场份额。霍尔说：“嘿，托尼，现在iPace怎么样了？哎哟，2022年看起来不太好。谢谢你所有愚蠢的，呃，我是说可靠的分析。”作为回应，马斯克在霍尔的帖子下评论说：“多么厉害的反向指标。”...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1403499.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1403499.htm

伯恩斯坦下调特斯拉目标价至 120 美元

伯恩斯坦下调特斯拉目标价至120美元美国券商伯恩斯坦在本周一份报告中表示，没有什么能证明特斯拉的高股价是合理的，因为其利润率与估值较低的竞争对手不相上下，而且没有明显的催化剂来刺激未来的增长。该券商将特斯拉目标价从150美元下调至120美元，意味着较周三收盘价还有33%的下跌空间，并将特斯拉今年产量预期下调至198万辆，低于市场普遍预测的206万辆，并预计不温不火的增长将持续到2025年。（环球市场播报）

【伯恩斯坦：对Robinhood进行跑赢大盘的评级】

【伯恩斯坦：对Robinhood进行跑赢大盘的评级】2024年03月15日08点17分老不正经报道，伯恩斯坦表示，今年和明年将出现“加密货币周期的怪物”，该研究公司开始对RobinhoodMarketsInc.进行跑赢大盘的评级。分析师GautamChhugani表示，投资者应该抓住“加密货币卷土重来的机会”，他预计该在线经纪公司的加密货币交易量在未来两年内将增长九倍。我们认为，现在是进入Robinhood的最佳时机，有18至24个月的时间窗口，迎接加密货币的复苏。该分析师为该股设定了30美元的目标价。在彭博社追踪的分析师中，有6名分析师将该股评级为买入，10名分析师建议持有，3名建议卖出。