中信证券：仍然看好全年新能源车市销量和出海前景

中信证券：仍然看好全年新能源车市销量和出海前景中信证券研报认为，仍然看好全年新能源车市销量和出海前景，特别是4月底推出的以旧换新政策有望明显拉动全年销量，中信证券预计板块beta在下半年将好于上半年。长期看，新能源汽车行业自今年起进入了为期2年左右的洗牌期，华为和小米作为最后的新入局者，也将是未来20万元以上新能源汽车市场格局的最大变量。同时，海外汽车销量的快速增长有望不断给汽车行业盈利带来超预期因素。行业表观看似内卷，但技术创新和出海加速才是本质，以端到端自动驾驶、智能底盘、人形机器人为代表的新技术正在蓬勃发展，亦有望对产业链相关公司带来积极催化。中信证券当前维持对汽车板块“强于大市”的评级，重点推荐。

中信证券 2024 年下半年汽车行业投资策略：看好全年新能源车市销量和出海前景

中信证券2024年下半年汽车行业投资策略：看好全年新能源车市销量和出海前景中信证券研报表示，市场近期对西方国家新能源汽车“政策退烧”和“小院高墙”的贸易保护做法普遍担忧。但中信证券仍然看好全年新能源车市销量和出海前景，特别是4月底推出的以旧换新政策有望明显拉动全年销量，中信证券预计板块beta在下半年将好于上半年。长期看，判断新能源汽车行业自今年起进入了为期2年左右的洗牌期，华为和小米作为最后的新入局者，也将是未来20万元以上新能源汽车市场格局的最大变量。同时，海外汽车销量的快速增长有望不断给汽车行业盈利带来超预期因素。行业表观看似内卷，但技术创新和出海加速才是本质，以端到端自动驾驶、智能底盘、人形机器人为代表的新技术正在蓬勃发展，亦有望对产业链相关公司产生积极催化。中信证券当前维持对汽车板块“强于大市”的评级，重点推荐。

5 月份新能源汽车销售火热 “以旧换新” 助力车市 “淡季不淡”

5月份新能源汽车销售火热“以旧换新”助力车市“淡季不淡”6月2日，国内新能源车企纷纷公布了2024年5月份销量成绩单。记者注意到，多家车企5月份销量实现环比两位数增长。其中，埃安、理想汽车和鸿蒙智行5月份销量均突破3万辆大关，蔚来汽车和极氪汽车则刷新了月度交付纪录。此外，小鹏汽车和哪吒汽车同样销量喜人，在5月份重返“万辆俱乐部”行列。事实上，车企终端销量的企稳向上离不开政策助力。此前，商务部、财政部等7部门联合印发了《汽车以旧换新补贴实施细则》，明确了汽车以旧换新资金补贴政策。对此，乘联会表示以旧换新政策落地，对车市是重大利好，预计5月份车市零售量会好于4月份。“政策的出台激发了消费者换购需求的提升，为新车消费市场注入活力。”中国汽车流通协会副秘书长郎学红认为，考虑到以旧换新政策的发布，前期观望的消费者将转化为购车人群，使得5月份产生了一定购车需求的释放，预计有望达到185万辆左右。（证券日报）

新能源车险新政在路上 “车主喊贵、险企叫亏” 症结有望获解

新能源车险新政在路上“车主喊贵、险企叫亏”症结有望获解“一年没出险，保费反倒贵了。”今年以来新能源车主频频反映的这一矛盾，有望得到化解。上海证券报记者从相关渠道获悉，监管部门关于新能源车的改革举措已在路上。金融监管总局近日下发《关于推进新能源车险高质量发展有关工作的通知（征求意见稿）》（下称《通知》），就扩大保险公司对新能源车险的自主定价权、丰富新能源车险产品等在业内征求意见。业内人士认为，政策正式落地后，将缓解新能源车险投保贵、个别车主投保难等社会关切问题。（上证报）

北京二手车市场 不相信新能源

北京二手车市场不相信新能源这里是北京地区最大的二手车交易市场，也叫“北京市旧机动车交易市场”。自1985年创立至今，花乡二手车市场已容纳二手车商户数百家，李磊便是其中一家的销售。3月上旬的一个周六，春光明媚，值守门店的李磊坐在一排待售车辆之间，时不时抬头扫视一圈来往的路人。虽然当日市场内的看客有数百人，但散落在上百家商户里，李磊门口的潜在客户并不多。“春节前的购车需求已经消化完了，节后人会少一些，不过这是正常现象。”李磊说。这是今年2月国内二手车市场状况的一个缩影。中国汽车流通协会提供的数据显示，今年2月全国二手车市场交易量120.16万辆，环比下降28.83%，同比下降17.63%，交易金额为836.08亿元，环比下滑25.6%。恰逢春节，车市热度不比平日。就今年前两个月来看，国内二手车市场整体交易量同比实现了增长，且交易均价同比提高。不过随着春节后新能源汽车再度降价，凉意已经充斥在所有从业者周围，新能源车型大幅降价，更让二手车商左右为难。新车比二手车便宜？新能源汽车降价，车主和二手车商都很头疼。“新款秦PLUS已经7.98万元了，二手秦PLUS还能卖8万吗？”面对年后新一轮降价潮，北京市通州区某比亚迪王朝网门店负责二手车业务的经理赵杰（化名）如此形容店内二手车的价格窘况。北京通州某比亚迪门店二手车区域。时代周报记者摄。今年2月19日起，比亚迪先后推出荣耀版秦PLUS、驱逐舰05、汉、唐等十余款新车，并且在去年调低售价的基础上进一步降价。如秦PLUS起售价由去年的9.98万元下探至7.98万元；汉DM-i起售价由去年的18.98万元下探至16.98万元等。比亚迪展开新一轮的低价攻势后，长安汽车、吉利汽车等多家厂商纷纷跟进，推出价格较往年更低的新能源车型，不少厂商汽车销量增势明显。以比亚迪为例，市场信息显示，比亚迪自推出荣耀版车型后销量迅速增加，3月销量有望突破30万辆。新车降价大卖的同时，车主和二手车商坐不住了，其手里的二手新能源汽车交易价格随着新车暴跌。在赵杰的二手车展示区域，一共摆放了5辆新能源汽车，大部分车辆是在春节前收入店内。随着此次新车降价，卖车的车主和收车的赵杰都不得不“割肉”。“我这几天刚收了一辆2023款宋PLUSDM-i车型，车况很好，行驶里程只有7000多公里。”赵杰给记者展示了他手机里的付款信息：“这款车去年售价在15万元以上，我用9.8万元就从车主那里收了回来，一年贬值三分之一。”就在一个月前，这辆二手车还能卖11万元以上。不过随着今年2月底新款宋PLUSDM-i售价下探至12.98万元，11万元的二手宋PLUSDM-i对消费者已经失去了吸引力。“新车降价3万元，二手车也至少要降2万-3万元。”赵杰说。宋PLUS是比亚迪的王牌产品之一，近1年销量高达36万辆。尽管如此畅销，二手宋PLUS也未能免受降价波及。遭遇同样窘况的还有比亚迪汉等多款热门新能源车型，如汉EV等。李磊门店的斜对角，停放着一辆2023款汉EV旗舰型二手车。其所属的商家告诉时代周报记者，这辆车于春节前收入店中，上一任车主花费近30万元购入，现在商家希望以18万元的价格卖出去。停靠在市场内的汉EV。时代周报记者摄。尽管1年多时间折价近40%，但是这辆汉EV还是不好出手——其已在路边停放近两个月，属于库存较长的二手车。当前，新款汉EV起售价为17.98万元。这辆汉EV的商家在谈及车况、配置时颇为自豪，尤其是仅1万多公里的行驶里程让他对车况十分自信。不过当记者再度问起价格时，其称“还是可以再谈的”。线上二手车平台与线下二手车市场遇到的情况相似。天天拍车COO张延伟对时代周报记者表示，新能源汽车降价是把双刃剑：一方面其促进了置换，大量良好车况的车源可以流入二手车市场，推高平台二手车成交量；另一方面，新车降价拉低了保值率，对于卖车车主来说，卖车价格很难达到预期，尤其是1-2年的次新车。“受影响最大的还是国产新能源汽车，尤其是近期降价促销力度大的品牌车系，以及同类型品牌车系。”张延伟表示。二手车商不相信新能源为了避免赔本，很多二手车商将新能源汽车拒之门外。一般来说，理想的周转周期从收车到售车一共15天。在车市价格战未起时，二手车商还能通过快速周转赚取新能源车差价。但随着新能源汽车一轮又一轮降价，二手车市场中收售差价进一步压缩，甚至倒挂。频繁的降价对二手新能源汽车流通速度提出了更高的要求——商家需要越来越快地出手。久而久之，不少从业者们对二手新能源车失去了信心。“短期最直观的表现就是，车源更多了，价格更实惠了。这对二手车消费者来说是件好事，对商家来说则是个挑战。”瓜子二手车相关负责人如此形容新车降价后的二手车市场现状。市场内海尔旗下二手车品牌卡泰驰。时代周报记者摄。在花乡二手车交易市场中，数百家商户门前排列着上千辆二手车。但时代周报记者在走访时发现，新能源汽车寥寥。蔚来、极氪等热门新能源汽车品牌二手车仅有个位数。即便是比亚迪、特斯拉，平均一家商户中也不见得有1辆。“与新车热销不同，新能源汽车在这里并不受商家待见。”李磊说。李磊告诉记者，其对面的商户年前收了一辆二手极氪001，至今也没能出手。“年前极氪001新车近30万元，年后新款车型仅需25万元起步。”李磊说：“新车降价5万元，但是商户老板不愿意降5万元，因为这样就会亏本。”很多二手车商户在交易新能源汽车时都面临着类似难题——即新车价格倒挂，旧车不降价难以出手，降价则赔本。“砸手里”还是“赔本卖”，这让二手车商很头疼。在此背景下，许多二手车商家轻易不会收入二手新能源汽车，除非这类二手新能源汽车既畅销、其价格又相对稳定。“如果一定要收新能源汽车，特斯拉是个选择。”花乡二手车交易市场另一位从业人员对时代周报记者表示。该从业人员在3月中旬收了一辆特斯拉ModelY，为2021款标准续航版，行驶里程3万公里。该车2021年官方售价为29万元，该人员报价20.8万元，相当于3年贬值28.3%。这一贬值率要远低于大多其他品牌二手新能源汽车。上述从业人员店内特斯拉ModelY。受访者供图。在业内人士看来，特斯拉的二手车高保值率来自于畅销和价格稳定两方面因素。在国内市场，特斯拉ModelY过去12月销量接近47万辆，是国内销量最高的车型。2023年全年其价格稳定在25万元以上。甚至在3月20日，特斯拉中国方面相关负责人对时代周报记者表示，特斯拉即将在4月1日官方涨价，ModelY车型售价调高5000元；同时，现行的8000元官方现车保险补贴政策、最高10000元的车漆减免政策也将在3月31日到期。本次调价实际涨价幅度最高达2.3万元。但在当下汽车市场中，保值的新能源车太少了，更多的是不保值的新能源汽车。在李磊身旁，便停着一辆2022款蔚来ES6。这款车当年起步价高达38.6万元，当下仅售17万元。这还不是最惨的。相较之下，大多冷门新能源车型甚至没有出现在二手交易市场上的资格。这类新能源车型新车售价多在15万元以内，二手车价格仅有万元。难以流通、没有获利空间，这些冷门二手新能源汽车泯没在了降价潮里。在北京市某长安汽车门店内，负责二手车业务的工作人员甚至对记者直言称：“回收的新能源汽车没有丝毫降价空间和出手可能，一般收车只是为了获得厂家补贴。”“园区商户大多做燃油车，主要做新能源汽车二手交易的只有一两家。”李磊说：“很多时候商户收新...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1424819.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1424819.htm

以旧换新政策发酵 主力车企 5 月销售稳步增长

以旧换新政策发酵主力车企5月销售稳步增长在传统车市的销售淡季，比亚迪等整车上市公司迎来了红五月，新能源汽车销售大幅增长。有关企业负责人对上海证券报记者表达了对后市的乐观预期。6月3日，多家上市车企股价上涨。对于车企上市公司的5月销量成绩单，全国乘联会秘书长崔东树解读称，在价格调整逐步到位、新品加速发布的情况下，主力车企呈现同比、环比双增长的良好态势。他同时认为，以旧换新政策启动一个月来的成效明显，预计2024年我国乘用车市场将呈现持续走强态势。（上证报）