华泰证券：国产模型厂商进入 API “价格战” 利好 AI 应用开发

华泰证券：国产模型厂商进入API“价格战”利好AI应用开发华泰证券发布研报称，5月6日，DeepSeek发布最新MoE模型DeepSeek-V2（32K上下文），刷新了模型API定价：输入￥1元/Mtokens、输出￥2元/Mtokens。紧接着，智谱、阿里(09988)、百度(09888)、腾讯(00700)、讯飞(002230.SZ)等厂商均宣布旗下模型API降价，部分降价幅度高达100%。华泰证券深入拆解了各家API产品矩阵，发现降价的主要是轻量级模型，对于高并发B端用户或影响不大。华泰证券认为，API降价将吸引更多的ISV开发AI相关应用，有望提高SuperApp出现概率，建议关注算力和应用相关公司。

中信证券：未来 Sora 正式商业化落地，关注算力 + 应用 + AI 监管

中信证券：未来Sora正式商业化落地，关注算力+应用+AI监管中信证券研报指出，OpenAI再次推出行业颠覆级新产品，我们认为Sora为目前文生视频领域SOTA模型，在时长、分镜、物理引擎、视频格式、语义理解等文生视频重点指标均大幅优于同类别产品，Sora的发布标志着文生视频领域实现跨越式发展。展望行业未来发展趋势，我们认为Sora仍遵循当下AI大模型行业的规模效应，算力仍为AIGC行业发展“底座”，以AI芯片为核心的算力产业链仍具备空中加油的潜力。随着未来Sora正式商业化落地，我们综合梳理三条投资主线：受益于算力产业链景气的支撑硬件，受益于AI大模型升级的AI应用，AIGC内容滥用风险扩大带来丰富的AI监管需求。

华泰证券：国产 AI 优质大模型能力持续进阶

华泰证券：国产AI优质大模型能力持续进阶华泰证券研报指出，国产AI优质大模型能力优秀，未来应用可能落地场景涵盖内容创作、智能搜索、教育、阅读、视频、营销、电商、智能助手等方面。产业链相关公司梳理如下：1）素材库价值凸显，视频语料库包括华策影视、捷成股份等；文本语料库包括中文在线、中国科传等。2）Kimi赋能应用逻辑，如掌阅科技、世纪天鸿等；3）与其他国产AI优质大模型合作逻辑，如捷成股份等。

中信建投：AI 产业投资关注算力、视频类应用、内容与 IP 三个方向

中信建投：AI产业投资关注算力、视频类应用、内容与IP三个方向中信建投研报表示，Sora结合了扩散模型（DALL-E3）和转化器架构（ChatGPT)，实现模型可以像处理文本一样处理图像帧的时间，一次性生成每一帧图像。根据现有公开资料推测，Sora的训练集或以大量高质量的游戏引擎生成场景进行训练，训练集的优质对于模型的输出来说依旧很重要。从AI产业投资思路来看，关注三个方向：1）算力，在面对海外不确定性情况下，国内算力需求有望增加；2）视频类应用，国产厂商的生成类AI商业化会在年后逐步落地；3）内容与IP，随着图片、视频生成方式的革新，内容本身的价值将进一步凸显。

中信证券：OpenAI 推出视频生成模型 Sora，AI 产业围绕多模态不断加码

中信证券：OpenAI推出视频生成模型Sora，AI产业围绕多模态不断加码中信证券研报指出，近一周内，OpenAI和谷歌分别推出了他们的最新AI模型，围绕视频多模态这个核心关键点双方不断加码。Gemini1.5Pro基于大语言模型处理视频模态，上下文长度超过百万，Sora在技术上采用了DiffusionTransformer的路线，OpenAI表示Sora在训练过程中表现出了与其他模型不同的涌现能力，有望成为真正的“世界模型”。从投资角度来看，Sora背后的涌现能力为自动驾驶、设计等需要现实世界建模的行业提供了明确方向。Gemini在短期内的部分商业场景表现可能会更为出色，尤其是需要结合图片与文字的多模态应用场景。除去应用端的投资机会，硬件端的需求也必然会随着多模态的技术进步而不断提高，我们仍然持续看好AI算力，尤其是后续商业端成熟而带来的更多AI推理侧算力的机会。

华泰证券：云厂 AI 算力自用需求或超预期 关注海外及国产算力产业链

华泰证券：云厂AI算力自用需求或超预期关注海外及国产算力产业链华泰证券发布研究报告称，云厂商自用推理需求值得高度关注。若大模型实现在传统业务场景的算法替代，云厂商自用的AI推理需求将加速释放。云厂对AI算力自我消化能力或超市场预期。云厂商资本开支主要服务自用和外供两大场景，自用场景下的推理需求，存在较大市场预期差，大模型在推荐/搜索等场景落地，或带来持续AI算力需求。首选关注海外算力产业链，其次关注国产算力产业链，最后关注AI应用的潜在变化。华泰证券认为，AI有望拉动全球算力继续向上，首选关注海外算力产业链，其次关注国产算力产业链，最后关注AI应用的潜在变化。1)海外算力产业链：包括光模块、AI服务器；2)国产算力产业链；3)AI应用。