东吴证券：装修建材板块有望迎来业绩及估值修复

东吴证券：装修建材板块有望迎来业绩及估值修复东吴证券近日研报指出，装修建材市场需求仍较弱，收入端或承压，部分品类市场价格竞争加剧致毛利率下滑，零售端部分品类具备韧性表现优于工程端销售。成本端例如铝合金、不锈钢、PVC、沥青等价格基本稳定，预计盈利端保持稳健。在地产放松政策效果逐步显现和现金流风险预期逐渐释放之下，装修建材板块有望迎来业绩及估值修复。参考消费建材板块历史经验和当前的竞争态势来看，在地产行业资金缓和+信心从底部逐渐恢复的阶段，部分公司或将率先借助渠道领先布局、经营效率优势或融资加杠杆等进一步提升份额、进入新的扩张周期，发货或订单增速的拐点可作为右侧信号。

东吴证券：消费建材 2024 年修复继续 强者恒强

东吴证券：消费建材2024年修复继续强者恒强东吴证券研报指出，回顾2023年，需求端地产和基建均表现疲弱，装修建材企业收入端普遍承压，盈利端逐步修复，目前装修建材企业的估值水平已经基本回归到历史低位。预计2024年新开工逐步走弱，竣工逐步承压但仍有部分保交楼支撑，同时三大工程建设持续推进。预计各项政策共同作用下，国内地产的螺旋下滑态势必将得到遏止。我们预计地产投资端和主体信用端在2024年企稳。对于地产链而言，大部分细分行业的集中度仍有提升空间，部分赛道的格局改善已经开始反应并且超预期，例如瓷砖、门窗等。此刻愿意加杠杆的优秀企业更加值得重视。推荐东方雨虹、坚朗五金、北新建材、伟星新材、蒙娜丽莎、东鹏控股等。同时，部分传统建材家居企业在智能化转型方面加速布局，有望在智能家居渗透率快速提升阶段占据领先优势，建议关注箭牌家居、瑞尔特、好太太等。

华泰证券：水泥涨价驱动建材行业价值重估

华泰证券：水泥涨价驱动建材行业价值重估华泰证券研报表示，5月20日以来，华东、华中、东北、西南和西北的部分区域市场公布了水泥20元—50元/吨的涨价。尽管需求仍非推动此轮涨价的核心，仍有四个重要不同之处值得关注：1.相比于4月上旬由长三角市场引领的复价，此轮复价范围更广、力度更大；2.部分外围市场前期价格已经有所修复，为核心市场的价格落实奠定了更好的基础；3.主导企业引领的决心更强；4.熟料价格推涨力度较此前更大，有望更好地抑制独立粉磨站对市场的扰动。华泰证券预计此轮涨价的落实更为扎实，在推动行业盈利能力边际改善的同时，也有望为板块带来更好的重估机遇。

天风证券：医药分销板块有望迎来估值修复

天风证券：医药分销板块有望迎来估值修复天风证券研报认为，第二增长曲线贡献占比提升+国改带动内生效率改善，医药分销板块有望迎来估值修复。分销板块估值长期处于较低位置，主要系药品带量采购常态化等因素，导致行业毛利空间受到压缩；近年来龙头公司积极探索新业态，医药工业、医药零售、CSO等更具盈利性的新业务增长亮眼，有望实质性带动利润水平提升；同时新一轮国改侧重盈利能力提升，以国企为主的流通企业有望迎来估值修复。建议关注区域覆盖面较广的全国性流通企业及具备较大改善弹性的国企龙头：九州通、国药一致、柳药集团、上海医药、华润医药、重药控股。

银河证券：2024 年建材行业有望回升至景气区间 新材料关注两主线

银河证券：2024年建材行业有望回升至景气区间新材料关注两主线银河证券研报认为，2024年建材行业有望回升至景气区间。2024年，在稳增长预期以及积极的宏观调控传导效应下，投资领域建材需求有望企稳回升，工业消费市场稳中有增，对外贸易保持增长，产业转型和绿色发展将进一步激发行业内生动力，建材行业经济运行质量有望进一步回升，行业景气度将明显改善。行业投资策略：（1）新材料：关注国产替代加速以及技术不断升级两条主线，推荐高纯石英砂产能提升的石英股份、玻璃纤维以及玻璃纤维棉应用不断扩展的中国巨石、再升科技。（2）建筑材料：关注后地产周期下有望在存量房、城市更新以及区域性基建需求提升中受益的板块，推荐行业集中度提升的消费建材龙头：北新建材、东方雨虹、公元股份、科顺股份、伟星新材；需求有望回暖的水泥行业龙头海螺水泥以及区域龙头华新水泥、上峰水泥、冀东水泥。

中信证券：行业估值修复，更建议关注龙头高确定性

中信证券：行业估值修复，更建议关注龙头高确定性中信证券研报指出，快递行业高质量发展某种形式上反映为获取“有质量收入”的能力，依托管理和核心资源布局形成快人一步的物流网络；且政策端的加持有望加速快递龙头的分化。料2024Q1快递行业件量或增20%左右，超预期；直播电商通过低价策略有望持续贡献快递业务增量，维持全年行业件量同增12%~14%的判断，头部企业件量增速或超行业4~5pcts。《快递市场管理办法》或提升部分低端件终端价格，商家选择快递服务或向头部集中。建议短期关注行业量价边际变化推动上市公司估值修复，头部企业加速追求更优的客户服务体验，行业估值修复过程中更建议关注龙头的高确定性。