麦格理：下调新秀丽目标价至 43.9 港元 首季业绩好坏参半

麦格理：下调新秀丽目标价至43.9港元首季业绩好坏参半麦格理发表研究报告指，新秀丽首季业绩好坏参半。期内收入按年升4.1%，较预测低5%，但经调整EBITDA利润率为18.8%，胜于预期的18.6%。集团将今年收入增长指引由高个位数下调至低个位数。另外，集团已聘请顾问准备进行二次上市，但目前仍处于早期阶段，将会在适当的时候更新情况。该行下调集团2024至26年的每年经调整净收入预测2.4%，以反映预期收入下调。该行将其目标价由45港元下调至43.9港元，维持“跑赢大市”评级。

花旗：予家得宝 “买入” 评级 目标价 333 美元 上季业绩好坏参半

花旗：予家得宝“买入”评级目标价333美元上季业绩好坏参半花旗发表研报告指，家得宝去年第四季业绩好坏参半，每股盈利达2.82美元，高于市场预期的2.75美元，惟同店销售按年下跌3.5%，对比市场预期的下跌2%-2.5%，略逊预期。展望未来，家得宝预期今年全年同店销售将下跌1%，每股盈利料提升1%，对比市场预期的增长0.2%及4.1%，公司的指引略低于市场预期。但花旗仍认为指引前景稳健，公司估计今年毛利率及经营利润率可分别达到33.9%及14.1%，将等待管理层在电话会议上透露更多经营细节及市场展望。基于略逊预期的业绩，该行预期家得宝股价反应将持平或略为下跌，仍给予“买入”评级，目标价333美元。

摩根大通：上调安踏目标价至 144 港元 去年业绩胜预期

摩根大通：上调安踏目标价至144港元去年业绩胜预期摩根大通发表报告指，安踏去年业绩胜预期，盈利按年增长35%，表现好于该行预期6%，而销售增长、毛利率及经营利润率表现均符合预期。该行表示，集团今年安踏品牌及Fila的指引都维持10%至15%的零售销售增长，此舒缓了部分投资者对其指引下调的忧虑，并跑赢李宁的中单位数增长指引。摩通上调安踏股份目标价，由140港元升至144港元，维持“增持”评级，估计集团今年销售及盈利有望分别按年增长13%及17%。

高盛：上调腾讯音乐目标价至 62.3 港元 首季业绩胜预期

高盛：上调腾讯音乐目标价至62.3港元首季业绩胜预期高盛发表报告指出，腾讯音乐首季业绩胜预期，收入较该行及市场预期高出2%与3%，经营溢利较该行预期高出25%，净利润亦较该行及市场预期分别高出12%与11%。该行认为，腾讯音乐通过与唱片公司更紧密的合作关系，可能会降低与唱片公司的收入分成比例；股东回报计划改善(年化回报率约2%)；社交娱乐业务的利润率较高(全民K歌(WeSing)变现)。此外，该行指腾讯音乐的音乐业务营运杠杆将进一步提升盈利，另在公司的变现策略结构性改善和用户支付意愿提高的情况下，相信公司的音乐业务收入将进一步增长。该行料腾讯音乐2024至2025年的盈利年均复合增长率为26%，维持对其“买入”评级，H股目标价上调至62.3港元。

摩根大通升携程目标价至 550 港元 维持增持评级

摩根大通升携程目标价至550港元维持增持评级摩根大通发表报告指，携程股价自年初至今累升约58%，显著跑赢同业，相信是因为其盈利预测获正面重估，行业整体估值提升，以及受惠出行需求复苏而推动中长期盈利前景改善。该行对其6至12个月股价前景维持正面，主要因为本地市场利润率有结构性提升；出境游市场占有率提升，推动未来几个季度盈利增长；以及国际线上旅游平台业务强劲增长，支持长期盈利增长得以持续。该行将其H股目标价由424港元上调至550港元，今明两年经调整每股盈利预测分别上调16%及8%，维持增持评级。

摩根大通降小米目标价至 21 港元 今年核心业务恢复强劲增长

摩根大通降小米目标价至21港元今年核心业务恢复强劲增长摩根大通发表报告指，小米上季纯利强劲，盈利较该行及市场预期高出20%至30%，相信主要是受到期内智能手机出货量增长，以及智能手机与互联网服务毛利率改善所推动。展望2024年，该行预期在海外市场高端化发展，及出货量增长带动下，智能手机收入将持续健康增长，同时相信零部件成本上升所引致的毛利率下滑应该可控。摩根大通指，近期主要催化剂为小米电动车SU7将于下周推出，基于今年健康的核心业务复苏及强劲的现金流，仍看好小米集团。计及电动汽车业务亏损及成本上升导致的硬件业务利润率轻微下滑，该行将今明两年经调整每股盈利预测下调6%及10%，目标价由23元下调至21港元，维持增持评级。