摩根大通：予中兴 “增持” 评级及目标价 13 港元 首季业绩好坏参半

摩根大通：予中兴“增持”评级及目标价13港元首季业绩好坏参半摩根大通发表报告指出，中兴首季业绩好坏参半，收入增长稳定，虽然中国营运商网络业务疲弱，但政府及企业与消费者业务稳健表现弥补相关损失。毛利率有所下跌，净利润增长大幅放缓。该行认为，尽管中兴财务趋势疲弱，但首季收入及盈利较预期高出4%及5%，估计对股价有正面反应。然而，除非中兴的业务增长在接下来几个季度显著加速，否则并不认为中兴可获得持续重评。此外，该行对中兴今年收入及盈利预测按年增长5%与10%，至1,307亿及1,030亿元。该行对其评级“增持”，目标价13港元。

高盛：下调上海医药目标价至 13.44 港元 维持 “沽售” 评级

高盛：下调上海医药目标价至13.44港元维持“沽售”评级高盛发表报告指出，上海医药去年第四季业绩好坏参半，收入按年增长9.4%至628亿元，符合预期，惟盈利逊预期。收入结构向低利润分布的转变，导致综合毛利率降至11.4%，相对于2022年同期为13.3%。尽管销售/营销活动减少，公司上季仍出现净亏损2,900万元，而前三季的盈利超过10亿元。该行对上海医药的今明两年净利润预测各下调13%，以反映制造业务增长放缓的影响。另维持对其“沽售”评级，目标价由13.98港元下调至13.44港元，预期公司今年首季分销业务收入维持增长，且反腐败措施的影响逐渐减弱，惟制造业务仍可能受压。

高盛：下调网易目标价至 202 港元 预计首季收入增长放缓

高盛：下调网易目标价至202港元预计首季收入增长放缓高盛发表报告指出，市场对网易旗下游戏《FWJ》的可持续性感到忧虑，而《射雕英雄传》收入逊预期，以及《燕云十六声》手游发布时间讯息不多，均影响股价表现。该行预期，网易首季收入增长放缓，当中游戏收入增长4%，但盈利能力仍提升，估计纯利按年增长10%至83亿元，当中手游收入由原预期的升12%下调至升11%，PC游戏收入由原预期的按年跌7%，下调至跌14%。此外，该行对网易2024至2026年的收入预测下调2.1%至2.6%，以反映《FWJ》收入压力及《燕云十六声》手游推出时间延迟的影响，纯利预测下调3%至4%，但预期公司游戏收入将于年中加速，一旦《永劫无间》手游确定发布日期，市场将转为关注5月至7月期间新游戏如《永劫无间》及《燕云十六声》的发布。该行指网易现价相当于今年预测市盈率13倍，风险回报具吸引力，维持对其“买入”评级，目标价由210港元下调至202港元。

美银证券：降新东方目标价至 86.8 元 料季绩好坏参半

美银证券：降新东方目标价至86.8元料季绩好坏参半美银证劵发表研究报告，将新东方目标价降至86.8港元，评级买入，列为行业首选。美银预料，公司4月公布的2024财年第三季度业绩将好坏参半，以美元计收入增长料高于指引的42%至45%，认为东方甄选将会是该季业绩的决定性因素，因其收入贡献高过预期，但同时利润率亦因推广活动增加及在新渠道的投资而摊薄，估计其非公认会计准则经营溢利1.43亿美元，大致符合市场预期，同时将2024及2025财年非公认会计准则每股盈利预测各下调5%。

花旗：予家得宝 “买入” 评级 目标价 333 美元 上季业绩好坏参半

花旗：予家得宝“买入”评级目标价333美元上季业绩好坏参半花旗发表研报告指，家得宝去年第四季业绩好坏参半，每股盈利达2.82美元，高于市场预期的2.75美元，惟同店销售按年下跌3.5%，对比市场预期的下跌2%-2.5%，略逊预期。展望未来，家得宝预期今年全年同店销售将下跌1%，每股盈利料提升1%，对比市场预期的增长0.2%及4.1%，公司的指引略低于市场预期。但花旗仍认为指引前景稳健，公司估计今年毛利率及经营利润率可分别达到33.9%及14.1%，将等待管理层在电话会议上透露更多经营细节及市场展望。基于略逊预期的业绩，该行预期家得宝股价反应将持平或略为下跌，仍给予“买入”评级，目标价333美元。

麦格理：下调周大福目标价至 7.2 港元 下调盈测

麦格理：下调周大福目标价至7.2港元下调盈测格隆汇6月14日麦格理发表研究报告引述，周大福目标于2025财年实现营业收入平稳增长。该行认为在市场情绪疲弱的情况下，要实现上述目标可能具有挑战性。考虑到周大福2024财年的实际业绩数据，以及2025财年至今疲弱的销售业绩表现，麦格理将周大福2025及2026财年的净利润预测，分别下调15.5%及2.2%，同时将其目标价由8.5港元下调至7.2港元，予以“跑输大市”评级。