建银国际：下调中国中免目标价至 94 港元 下调今明两年盈测

建银国际：下调中国中免目标价至94港元下调今明两年盈测建银国际表示，相信中国中免今年收入增长靠销量带动，受中国疫后重启旅游增加支撑，近日海南省免签证政策扩大至59个国家，亦推动了这一趋势。但该行指，尽管旅客数量增长，对消费者人均开支看法审慎，中国中免正优化产品供应，强化货品组合以提升利润率。该行料公司今年收入及盈利分别按年升20%及21%。该行亦关注去年1月上任的总经理请辞，为去年1月以来第3名高层变动，管理层变动频繁引发市场忧虑公司执行长期增长策略的能力。但该行指出，政府若放宽免税店开设政策，可为股价带来短期催化剂。该行下调对中国中免今明两年盈利预测17%及22%，以反映公司收入及盈利率增长较慢，目标价由105港元降至94港元，重申“跑赢大市”评级。

瑞银：上调同程旅行目标价至 25 港元 对长期潜力维持正面看法

瑞银：上调同程旅行目标价至25港元对长期潜力维持正面看法瑞银发表报告指，同程旅行首季业绩符合预期，国内旅游的稳健增长。该行对公司长期潜力维持正面看法，应受惠于低线城市网上渗透增长，不断提升的国际业务，以及长期利润率上升，并具有来自利润成长的国际和酒店管理的变现潜力。该行指，尽管公司在出境游投资持续，包括改善用户认可度及强化供应链实力，基于经营杠杆，该行预期公司核心在线旅游平台利润率在今年维持相对稳定的18.3%水平，对比去年的18.5%。该行亦预期未来数年情况逐步改善，因受经营效益改善及高盈利出境游业务扩大规模带来的支持。该行上调对同程旅游今明两年每股盈利预测1.8%及1.6%，目标价由24港元上调至25港元，维持“买入”评级。

建银国际：上调中国中车目标价至 5.1 港元 维持 “跑赢大市” 评级

建银国际：上调中国中车目标价至5.1港元维持“跑赢大市”评级建银国际发表报告指，今年内地铁路强劲的客流量，将推动中国中车的新建造铁路机车需求不断增长。该行指现时有约8,000列柴油列车正等待退役，相关情况将为中国中车带来新订单，并预测公司于一至两年内可以受惠。该行认为，鉴于公司稳健的资产负债表及可观的派息，加上负面影响消退及公司盈利增长加速，令该股重新评估的潜力更大。另外，建银国际将中国中车2024及2025财政年度的盈利预测下调4%。不过在新建造、维护及新业务稳健前景的推动下，该行预计公司的盈利增长将于未来两年，加速至10%的年均复合成长率。该行将中国中车目标价由4.6港元上调至5.1港元，维持“跑赢大市”评级。

摩根大通：下调内地三大航空股目标价 维持行业正面看法

摩根大通：下调内地三大航空股目标价维持行业正面看法摩根大通发表研究报告指，虽然步伐仍然较缓慢，但见到中国航空公司正持续复苏，基于端午节等过去几个假期数据强劲，以及对即将到来的暑期旺季憧憬，相应调整对内地三大航空股的预期。摩通指出，今年机票价格回落幅度较预期温和，相信随着利润空间较大的国际航班转移，对航空公司平均定价及盈利能力将产生正面，当中有部分预期会被成本压力、飞机租赁费用、维护及海外机场费用上升所抵销。摩通将国航目标价从6.8港元降至5.6港元，东航目标价从3.2港元下调至2.7港元，而南航目标价则由5港元降至4.2港元，维持“增持”评级，认为该行业估值极具吸引力，投资回报率高于长期水平。摩通将国航今明两年盈利预测上调8.2%及46%，南航上调107.7%及110.3%，东航则下调35.3%及上调14.9%，继续看好航空股板块，首选国航及春秋航空。

里昂：下调蒙牛目标价至 24 港元 维持 “买入” 评级

里昂：下调蒙牛目标价至24港元维持“买入”评级里昂发表报告指出，蒙牛股价于披露去年业绩后下跌10%，该行料主要由于公司去年下半年及去年的净利润逊预期，以及公司今年展望目标疲弱所致。该行认为，蒙牛仍要面对需求疲弱的挑战，竞争格局的变化可能是公司毛利扩张之旅值得关注的关键因素之一。该行将蒙牛今明两年净利润预测下调14%至15%，目标价由28港元下调至24港元，维持“买入”评级，认为其估值不高。

瑞银：下调网易目标价至 211 港元 下调 2024 财年收入预测

瑞银：下调网易目标价至211港元下调2024财年收入预测瑞银发表研究报告指，网易现有的游戏修正了以往数季的疲弱表现，并指《梦幻西游》今年首季度的营业收入创下历史新高。网易于今年7月或8月推出的新产品，应是公司业绩表现下一个关键的催化剂。另外，该行将2024财年的收入预测下调5%，经调整净利润上调2%，主要由于预期的收入影响，将被低于预期的税收所抵销。该行亦将2025及2026财年的经调整净利润，分别下调4%及3%。该行将网易H股目标价下调至211港元，维持“买入”评级。