国泰君安：基础化工板块估值触底反弹 需求预期改善

国泰君安：基础化工板块估值触底反弹需求预期改善国泰君安研报指出，2023年基础化工指数整体下行，2024年一季度经济数据超预期，随着海外补库及国内节后开工旺季，需求边际复苏，部分化工品迎来涨价，板块估值触底反弹基础化工指数延续涨势。国泰君安认为，供给端行业经历扩产周期后，增速回归正常，需求端国内稳增长政策持续发力，海外补库存带来需求增加，部分行业需求有望回升，行业供需格局逐步改善。基础化工行业推荐周期底部有扩张能力的龙头（包括聚氨酯、煤化工、钛白粉等），景气向上子行业（氟化工、轮胎等）及新产业趋势新材料企业（吸附树脂、纳米二氧化硅、硅微粉等）。

国泰君安：低空产业有六个发展趋势

国泰君安：低空产业有六个发展趋势国泰君安表示，低空经济发展的制度基础初步建立，低空产业有六个发展趋势：第一，商业化进程加速。顶层制度基础和底层产业基础已完备。第二，地区要素禀赋不同，预计各省市将差异化发展。第三，重点关注基建中空管系统的边际变化。第四，整机制造，重点关注取证较快的企业和车企关联企业。第五，产业链上游，重点关注固态电池和轻量化材料。第六，应用场景，重点关注物流和旅游端商业化的快速应用。

国泰君安：OpenAI 发布 GPT-4o，AI 交互迎来革新

国泰君安：OpenAI发布GPT-4o，AI交互迎来革新国泰君安研报表示，GPT-4o作为基础性工具为更多创新应用提供了生长土壤。ChatGPT拥有全球最广泛的大模型用户基数，每周有超1亿人使用ChatGPT，GPT-4o的文本和图像功能免费推出或将进一步夯实用户基础。我们认为，对图像和视频的理解和高效的实时互动，一定程度对其他单一功能的AI软件有替代的可能性，GPTStore有望推出更多便捷应用，丰富应用商城生态。同时随着GPT在桌面端和移动端的持续渗透，AI助理应用有望更快普及，新型商业模式或将逐步推出。

国泰君安：看好跨境电商、教育等 AI 应用方向

国泰君安：看好跨境电商、教育等AI应用方向国泰君安3月7日研报指出，多模态AI大模型进展提速，下游应用方向有望受益。1)近期海外AI创新成果不断涌现，从OpenAI发布Sora，到谷歌发布基础世界模型，再到Claude3，AI多模态大模型进展加速且性能、成本等方面均有持续优化，从而将进一步推动AI产业迭代提速及应用落地进程提速；2)跨境电商、教育等均是AI重要的落地场景。

国泰君安证券：短期钢铁淡季需求边际下降，库存边际回升

国泰君安证券：短期钢铁淡季需求边际下降，库存边际回升国泰君安证券研报认为，钢铁行业淡季总库存边际回升，需求边际下降。上周五大品种钢材社库1052.78吨，环比升2.99万吨；厂库453.65万吨，环比升23.54万吨；总库存1506.43万吨，环比升26.53万吨。五大品种钢材表观消费量879.29万吨，环比降29.73万吨。短期淡季钢材表观消费量边际下降，库存累库。预期2024年需求有望逐步企稳回升。地产端来看，经过两年下行，预期地产端需求占比将降至20%以下，钢铁需求对地产波动的敏感度下降。预期2024年地产新开工降幅有望进一步收窄，地产对钢铁的负向拖拽将明显下降。

国泰君安：系统级 AI 终端来临，供应链深度受益

国泰君安：系统级AI终端来临，供应链深度受益国泰君安发文称，AI模型的能力已经达到端侧应用的临界点。AI模型集中大规模进行算力硬件资本开支已达1年半，以算力推理token收费方式近期进入价格战阶段。AI模型有推广端侧的意愿，将升级后的硬件卖给消费者，找品牌收取授权费。前期的AI端侧产品大多为APP式的AI，并且多为单一任务场景式AI。但是WindowsCopilot的Recall或游戏助手展示了系统级AI的潜力，AppleFerretUI模型着力AI式的人机交互。AI端侧已达临界点，高通和苹果有望进一步引领AI终端时代，供应链将深度收益。