高盛：上调安踏目标价至 116 港元 第二季度销售表现健康且具韧性

高盛：上调安踏目标价至 116 港元 第二季度销售表现健康且具韧性 高盛发表研究报告指，安踏今年第二季安踏品牌、FILA 及其他品牌分别按年增长高单位数、中单位数及介乎 40% 至 45%，认为安踏的零售表现符合或略高于市场预期。高盛认为，整体而言安踏第二季度销售表现健康且具韧性，多品牌有助互相抵销影响，相信所有品牌的经营溢利率都有增长空间，维持 “买入” 评级，目标价升至 116 港元。该行将安踏 2024 至 2026 年净利润预测平均上调 1%，以反映该公司严格控制营销推广等成本，预测今年上半年收入、经营利润及纯利将分别按年增长 10%、1% 及 47% ，撇除 Amer 上市带来的非现金收益，则预期纯利将按年增长 10%。

美银：长汽次季核心盈利胜预期 目标价为 16.9 港元

美银：长汽次季核心盈利胜预期 目标价为 16.9 港元 美银证券表示，长城汽车预期上半年净利润介乎 65 亿元至 73 亿元，按年升幅介乎 377% 至 436%，已占该行对其全年盈测的 59% 至 63%。长汽第二季度净利润为 33 亿至 41 亿元，按年增长 176% 至 243%，按季增长 1% 至 26%。改善的原因是：1) 更好的产品组合，高利润产品 (主要是 Tank 和 WEY 品牌) 的销售贡献增加；2) 第二季度出口销售占比提高；以及 3) 第一季度增值税退税重新归类，不再计入调整后的项目，导致第一季度调整后 (经常性) 净利润较低。长汽在第二季度的销量为 284,000 台，按年下降 5%，按季上升 3%。美银证券维持长城汽车 “买入” 评级，目标价为 16.9 港元，预计其强劲的盈利增长将得益于：1) 海外销售贡献提升；2) 更好的规模效益；3) 产品组合改善，在适合市场推出更多畅销车型。

麦格理降京东物流目标价至 9.5 港元 评级跑赢大市

麦格理降京东物流目标价至 9.5 港元 评级跑赢大市 麦格理发表研究报告指，对京东物流 () 今年第二季度业绩维持正面看法，料公司将采取更有效的成本控制措施以推动利润率扩张。该行预计，京东物流今年第二季度经调整净利润将达 12 亿元人民币，至于经调整净利润率则小幅扩张至 2.7%。该行亦指，宏观经济环境的不确定性，压缩了京东物流外部客户收入的前景，惟公司内部收入或会受益于较低的运输门槛。故该行目前预计第三方供应链营收将按年增 5%，来自其他客户 (包括快递、货运等) 业务营收将由今年第一季度的按年增长 18%，放缓至今年第二季度的按年增长 9%。另外，麦格理将京东物流 2024 及 2025 财年的盈利预测，分别下调 3% 及 7%，以反映外部客户前景的不确定性。同时将其目标价由 9.9 港元下调至 9.5 港元，维持跑赢大市评级。

杰富瑞：上调腾讯目标价至 484 港元 预计次季非国际会计准则净利润增长 26%

杰富瑞：上调腾讯目标价至 484 港元 预计次季非国际会计准则净利润增长 26% 杰富瑞发表研究报告指，维持对腾讯今年第二季度总收入增长 8% 的预测不变，主要基于其网络游戏业务表现稳健，并努力振兴现有游戏业务。按细分市场划分，该行预计腾讯国内外游戏收入将按年增长约 6%(早前预计按年增长 3%)，主要得益于现有游戏策略的强劲执行；线上广告收入按年增长约 17%(早前预计按年增长 15%)，主要得益于广告基础设施升级及视讯帐户实力提高；金融科技及企业服务 (FBS) 收入将按年增长 4%；至于腾讯的非国际会计准则净利润则预计按年升 26% 至 470 亿，并认为其高质量增长策略将于今年第二季度继续发挥作用。该行将腾讯目标价由 480 港元上调至 484 港元，维持 “买入” 评级。

瑞银：上调腾讯目标价至 483 港元 预计次季经调整净利润按年升 34%

瑞银：上调腾讯目标价至 483 港元 预计次季经调整净利润按年升 34% 瑞银发表报告，预期腾讯第二季度收入按年升 6%，经调整净利润按年升 34% 至 501 亿元，主要受惠高利润率业务增长，以及联营公司盈利表现强劲。游戏方面，估计本地收入按年升 5%，热门游戏表现仍具韧力，《地下城与勇士：起源》反应热烈，将会推升下半年游戏收入。国际游戏业务方面，该行预期腾讯第二季度收入按年升幅加快至 12%。广告收入按年升 18%，受惠于视频号有一定存量及技术提升。金融科技收入估计增长 5%，整体毛利率估计为 52.9%，按年升 5.4 个百分点。该行维持腾讯 “买入” 评级，仍为该行首选之一，目标价由 480 港元上调至 483 港元，因应《地下城与勇士：起源》反应较预期理想，将 2024 年至 2026 年经调整每股盈利预测上调 1% 至 2%。

杰富瑞：维持腾讯控股买入评级 目标价升至 484 港元

杰富瑞：维持腾讯控股买入评级 目标价升至 484 港元 杰富瑞发布研究报告称，维持腾讯控股 () 买入评级，对今年第二季度总收入增长 8% 的预测不变，主要基于其网络游戏业务表现稳健，并努力振兴现有游戏业务；宏观环境对支付及资讯科技开支方面的不确定性，推动该行调整对科技及商业服务的假设，目标价由 480 港元上调至 484 港元。