招银国际：百度自动驾驶持续推进有望显著推动 UE 提升 维持目标价 183 美元

招银国际：百度自动驾驶持续推进有望显著推动 UE 提升 维持目标价 183 美元 招银国际发表研究报告指，北京经信局早前发布关于对《北京市自动驾驶汽车条例 (征求意见稿)》公开征集意见的公告，推动市场对自动驾驶相关标的的投资情绪提升。该行对百度对萝卜快跑 (Apollo Go) 作出分析，认为集团的全无人自动驾驶业务的持续渗透或有望推动业务单位经济模型 (UE) 显著提升，未来硬件成本进一步下探、每张订单乘车距离提升及补贴优化、云端代驾驾驶人员覆盖车辆范围提升及成本优化均可望推动 UE 进一步提升。报告提到，在今年 4 月武汉萝卜快跑业务超过 70% 的订单已由全无人车辆完成的情况下，管理层有望达成既定的 2024 年年末盈亏平衡目标。该行认为，虽然自动驾驶的商业化落地受一城一策影响，推进步伐或有差异，但城市维度的监管指引陆续变得清晰，有助推动自动驾驶产业发展进一步提速，而具备技术和有效数据累积的公司有望持续受惠。该行维持集团目标价 183 美元及 “买入” 评级。

瑞银：创科近期股价疲弱为良好买入机会 目标价为 121 港元

瑞银：创科近期股价疲弱为良好买入机会 目标价为 121 港元 瑞银报告指，创科股价自 5 月高位调整两成，受多项宏观因素如美联储减息速度及加征关税忧虑，以及内部因素如行政总裁更换所影响。但该行认为公司基本因素不受影响，对其短期及长期前景乐观。该行指，据其渠道对内地供应商调查及对比同业情况，显示创科中期业绩或超市场预期，占三分一收入的消费者业务或录得增长，占三分二收入的专业部分或再度表现超预期。该行料创科中期收入按年升 8.3%，当中消费者及专业部分各升 2% 及 12%，毛利率料扩张 0.4 个百分点，受惠于产品组合优化及库存拖累减少，中期利润料按年升 16.2%。该行料创科全年收入及盈利按年升 8.4% 及 15.8%，超出公司指引。该行认为创科的多元化能力及电池采购使其能够处理潜在贸易磨擦，并预期行政总裁顺畅交接。该行维持对该股 “买入” 投资评级，目标价为 121 港元。

瑞银升中银香港目标价至 24 港元 评级中性

瑞银升中银香港目标价至 24 港元 评级中性 瑞银在其研究报告指，由于净息差受挤压程度超过预期，贷款需求偏软及信贷成本前景黯淡，将中银香港 () 2024 年至 2027 年的每股盈利预测下调 7% 至 14%，指当中最主要的不确定性是与香港商业房地产有关的不良贷款走势。该行调高中银目标价由 21.8 港元升至 24 港元，维持中性评级。

美银：维持安踏 110 港元的目标价及 “买入” 评级

美银：维持安踏 110 港元的目标价及 “买入” 评级 美银证券发表研究报告指，安踏 2024 财年全年利润率表现相对稳定下，该行预计经常性税后利润将为 116 亿元，至于上半年度则为 53 亿元。安踏独特、强大、经过验证的多品牌零售营运能力，有助公司更好地捕捉多元化的消费者偏好，并支持公司长期增长。美银证券预计，上半年度受惠利息收入及合资企业收入等项目，有助其经常性税后利润增长 12%。若计入 16 亿元的一次性收益，估计税后利润将为 69 亿元。该行维持安踏 110 港元的目标价及 “买入” 评级。

中金：上调特斯拉目标价至 300 美元 次季销量稳健

中金：上调特斯拉目标价至 300 美元 次季销量稳健 中金发表研究报告指，特斯拉 2024 年次季交付量超市场预期，加上海外市场销量 6 月增长加快、全球推出买车优惠政策、Cybertruck 及电池量产顺利以及 Robotaxi 等利好因素叠加催化。该行考虑板块估值提升、公司销量略超预期以及 Robotaxi 发布会即将召开，而看好长期自动驾驶等其他业务贡献支撑估值上升，因此上调目标价 40% 至 300 美元，维持 “跑赢行业” 评级及维持今明两年盈测不变。

交银国际：下调哔哩哔哩目标价至191港元 维持“买入”评级

交银国际：下调哔哩哔哩目标价至191港元 维持“买入”评级 交银国际发表研究报告指，哔哩哔哩第二季DAU及总时长维持健康增长，同比增长15%及22%，收入符合预期。第二季游戏收入同比降15%，主要因缺乏游戏上线，老游戏自然衰退。《闪耀！优俊少女》公测晚于该行预期，该行下调第三季及全年游戏收入预期40%及20%。基于游戏收入预测调整，该行下调2023及24年收入预期6%。预计公司亏损收窄步调保持不变。基于2024-33年10年DCF，微下调目标价至191港元，现价对应1.7倍2024年市销率，低于可比公司平均估值，维持“买入”评级。