建银国际：微升百济神州目标价至 152 港元 评级 “跑赢大市”

建银国际：微升百济神州目标价至152港元评级“跑赢大市”建银国际发表研究报告指，百济神州上季及去年的总收入分别按年增67%和74%，达到6.34亿美元和24.59亿美元，与该行预测基本一致。收入受到期内产品收入强劲增长的支撑，上季及去年分别按年增86%和75%，达到6.31亿美元和21.9亿美元，其核心产品BTK抑制剂brukinsa(百悦泽)的销售额亦与该行预期一致。该行维持集团今明两年的总收入预测，目标价从151.5港元上调至152港元，以反映营运开支与销售比率。该行仍然对集团前景感到乐观，维持其“跑赢大市”评级。

建银国际：下调康方生物目标价至 56.2 港元 维持 “跑赢大市” 评级 指市场过度反应

建银国际：下调康方生物目标价至56.2港元维持“跑赢大市”评级指市场过度反应建银国际发表研究报告指，康方生物上周公布旗下药物AK112的临床数据不如预期，股价随即下跌约35%，认为是市场过度反应，未有考虑AK112在临床取得的其他成功，包括提前获批另一种适应症，也没有考虑到康方生物如AK104等其他药物。报告指，在公司股价大跌的同日，AK112与化疗联合治疗的药物提前获内地批准上市，用于治疗NSCLC患者。因此，该行分别上调AK112在2024年至2026年的销售额预测16%、5%及17%至3.86亿元、14亿元及18亿元，亦将该药物的最高销售额由51亿元上调至58亿元，并在2029年末达到。为了反映AK112在2025年至2026年所需的商业化、推广和销售成本，该行将2024年至2026年的支出占销售预测比率分别上调10个、10个及8个百分点，并将2024年的调整后净亏损预测从亏损4.39亿元向下调整至亏损5.98亿元。而且，该行亦将2025年的调整后净利润预测从6.06亿元下调至1.66亿元，将2026年的调整后净利润预测从18亿元下调至14亿元。该行将公司目标价由59港元降至56.2港元，维持“跑赢大市”评级。

里昂：维持欧舒丹 “跑赢大市” 评级 目标价上调至 25 港元

里昂：维持欧舒丹“跑赢大市”评级目标价上调至25港元里昂发布研究报告称，维持欧舒丹（00973）“跑赢大市”评级，对其2026财年销售额30亿欧元和营运利润率约13%的预测基本不变，意味着2024至26财年的销售额及净利润复合年增长率分别为10%和22%。公司公布业绩后，将2024至26财年销售额预测小幅提高1%，净利润预测微升2%-5%，以反映高利润率的业务有较快增长，目标价由21.4港元上调至25港元。

建银国际：维持中国海洋石油 “跑赢大市” 评级 目标价升至 21.3 港元

建银国际：维持中国海洋石油“跑赢大市”评级目标价升至21.3港元建银国际发布研究报告称，维持中国海洋石油（00883）“跑赢大市”评级，认为其估值有吸引力，目标价由15.65港元升至21.3港元。报告中称，公司去年纯利同比下跌13%，表现略逊市场预期，倒退主要由于油价回调令平均实现油价同比下挫19%。中海油的产量稳健，去年录同比增长9%，超出该行预期。而集团亦保持成本受控，单位生产成本同比降低3%至每桶7.7美元，好过该行预期的每桶8.13美元。

建银国际：上调中国中车目标价至 5.1 港元 维持 “跑赢大市” 评级

建银国际：上调中国中车目标价至5.1港元维持“跑赢大市”评级建银国际发表报告指，今年内地铁路强劲的客流量，将推动中国中车的新建造铁路机车需求不断增长。该行指现时有约8,000列柴油列车正等待退役，相关情况将为中国中车带来新订单，并预测公司于一至两年内可以受惠。该行认为，鉴于公司稳健的资产负债表及可观的派息，加上负面影响消退及公司盈利增长加速，令该股重新评估的潜力更大。另外，建银国际将中国中车2024及2025财政年度的盈利预测下调4%。不过在新建造、维护及新业务稳健前景的推动下，该行预计公司的盈利增长将于未来两年，加速至10%的年均复合成长率。该行将中国中车目标价由4.6港元上调至5.1港元，维持“跑赢大市”评级。

麦格理：上调李宁目标价至 27.4 港元 评级 “跑赢大市”

麦格理：上调李宁目标价至27.4港元评级“跑赢大市”麦格理发表报告指，李宁去年底在降低渠道库存方面取得进展，减低作重大库存购回拨备的风险，估计今年增长集中于下半年，其上半年盈利料将倒退，但下半年有望反弹，首季至今数据反映零售销售按年持平，目标价上调5%，由26港元升至27.4港元，以反映较高的净利润率估算，评级“跑赢大市”。报告指，李宁去年底渠道库存减少至3.6个月，按年减少0.6个月，亦好过该行预期的4至4.5个月。今年宏观经济仍然不明朗下，批发控制及对分销商的支援属影响库存的重要因素，定价方面仍然有纪律性。该行将李宁今年纯利预测上调2.6%，以反映较高的利润率预测，将抵销销售额预测被下调的影响。