中泰证券：房地产行业政策完全转向 看好行业估值层面持续修复

中泰证券：房地产行业政策完全转向看好行业估值层面持续修复中泰证券研报表示，12月14日，北京、上海先后发布楼市新政，包含差别化调整首套及二套房的首付比例，调降房贷利率，及对普宅认定标准放宽，这是继11月深圳降低首付比例、优化普宅认定标准后，一线城市的进一步宽松。本次新政有利于促进刚需和改善性住房需求释放，特别是有利于二套改善性住房需求，而这也将进一步提振房价预期，修复购房者信心。当前房地产行业政策完全转向，我们看好行业在政策暖风下，估值层面获得持续修复。

华泰证券：我国房贷利率或仍有下行空间 继续看好地产板块估值修复

华泰证券：我国房贷利率或仍有下行空间继续看好地产板块估值修复华泰证券发布研究报告称，今年以来房地产量价延续下行态势。过去2年行业面临的一大挑战是房价的调整，为改善购房预期，华泰证券认为，优化居民现金流是必要手段，因此利率市场化具有重大意义。海外经验来看，房贷利率的长周期调整往往发生于房地产市场趋于成熟之时。我国房贷利率或仍有下行空间，随着利率的持续调整，将有助于优化居民购房现金流，从而推动行业量价筑底企稳。华泰证券继续看好地产板块估值修复，重点关注在核心城市拥有更多资源和改善性产品能力的稳健房企，以及业绩具备韧性、现金流稳健且派息慷慨的物管公司。

华泰证券：地产去杠杆周期可能已经进入下半场，本轮政策 “组合拳” 的边际效果有望优于此前数轮

华泰证券：地产去杠杆周期可能已经进入下半场，本轮政策“组合拳”的边际效果有望优于此前数轮华泰证券研报认为，首付比例下调对剩余8个首付比例仍高于全国最低限制的城市边际影响更大，尤其是上海、北京。此外，公积金和房贷利率下调将一步引导整体融资成本下降。新增的保障性住房再贷款（包含此前的1000亿元租赁住房贷款支持计划）边际有助于基础货币扩张和信贷周期企稳。同时，鉴于政策决心较大，不排除政府在评估本轮“组合拳”的实际效果后，继续调整政策力度，直到取得阶段性成效。值得强调的是，目前地产市场更重要的“再平衡”力量，是市场自身供需和价格的调整、出清过程。鉴于目前地产去杠杆周期可能已经进入下半场，本轮政策“组合拳”的边际效果有望优于此前数轮。

华泰证券：取消房贷利率下限始落地，有望加速基本面筑底修复

华泰证券：取消房贷利率下限始落地，有望加速基本面筑底修复华泰证券指出，5月21日，武汉、长沙、合肥率先落地降低首付比例与取消房贷利率下限。首付比例方面，三城均将首套/二套房首付比例调降5%至15%/25%，利率方面，武汉将首套/二套商贷房贷利率调降至3.25%/3.35%，较4月现行的房贷利率分别下降30/80BP；长沙首套/二套商贷房贷利率分别下降10/20BP至3.65%/3.95%；合肥首套/二套商贷房贷利率分别下降30/70BP均至3.45%。首付比例下降将降低购房门槛，同时房贷利率调降落地将切实减轻居民购房压力，刚需与改善购房需求有望进一步释放，助力市场企稳。看好在核心城市拥有更多资源以及运营稳健的优质房企与物管公司。

华泰证券：建筑建材行业投资增速回落 关注高景气领域

华泰证券：建筑建材行业投资增速回落关注高景气领域华泰证券研报表示，据国家统计局，2024年1—5月基建（不含电力）/地产/制造业投资累计同比+5.7%/-10.1%/+9.6%，较1—4月增速-0.3/-0.3/-0.1pct，投资增速及施工实物量有所回落，但铁路/水利/电力等细分领域仍延续景气，1—5月投资累计同比+21.6%/+18.5%/+23.7%。5月地产支持政策频出，上海、广州、深圳等地相继下调首付比例及房贷利率下限，有助于支撑建材需求企稳改善。短期建筑建材行业推荐高股息及顺周期受益弹性大的品种。

中信证券：下阶段增量房贷利率下行空间将打开 限购政策亦有进一步放松可能

中信证券：下阶段增量房贷利率下行空间将打开限购政策亦有进一步放松可能中信证券研报指出，围绕首付比例和房贷利率的地产金融政策落地，既有政策放松亦有制度优化。我们认为，为落实政治局会议“消化存量房产和优化增量住房”的要求，下阶段增量房贷利率下行空间将打开，限购政策亦有进一步放松可能。对于商业银行而言，当前地产金融业务的质量逻辑重于定价逻辑，建议密切关注政策优化后商品房销售和房企债务质量的边际变化。