中信证券料消费带动今年内地经济　房地产投资拖累减少

中信证券料消费带动今年内地经济房地产投资拖累减少中信证券首席政策分析师杨帆表示，内地首季经济按年增长4.5%，好过市场预期，受惠于内地在疫情后经济重启，出行、旅行需求，商户线下活动增加，都带动消费复苏，3月社会消费品零售总额按年增长10.6%。她又指，发改委研究起草关于恢复和扩大消费的政策文件，而大宗消费例如汽车、家电和房地产相关消费将逐步从后赶上，相信在疫后需求复苏及政策扶持下，消费是今年经济增长最大贡献之一，预期全年经济增长5.5%以上。杨帆表示，虽然上季房地产开发投资按年跌幅略为扩大至5.8%，但商品房销售是自去年以来首次恢复增长，相信只要维持这趋势，今年底房地产开发投资按年表现或会近乎持平，对经济的拖累将会减少。而中央已推出多项措施支持房地产市场，目前应让措施发挥作用。2023-04-1917:12:20(1)

内地上月房地产数据转差　分析料12月楼市跌幅或扩大

内地上月房地产数据转差分析料12月楼市跌幅或扩大路透根据国家统计局数据测算，内地11月房地产开发投资按年跌19.9%，是2000年有纪录以来单月最差。上月房地产到位资金按年下降35.4%，是7个月以来最大跌幅。数据显示，上月商品房销售面积及销售额按年分别跌33.3%及32.2%，分别是今年4月及5月以来最差。分析认为，11月房地产市场进一步走弱，反映楼市宽松政策作用低于预期。中原地产首席分析师张大伟预计，12月楼市跌幅可能扩大，市场期望疫情平稳后，楼市在明年第2季企稳。他又认为，整体政策需要持续宽松，特别是北京、上海及深圳的楼市政策。2022-12-1511:56:32

摩通料内地以「保价走量」应对房地产危机

摩通料内地以「保价走量」应对房地产危机摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示，过去18个月，内地房地产市场交易量由高峰至低谷，累计跌幅50%，但房价至今按年跌幅只有约3%，反映中央应对房地产危机的方式是「保价走量」、对房价下跌取态非常审慎，亦通过多种政策和窗口指导控制价格跌幅。他认为，中央通过「保价」可以令市场短期内毋须过分担心家庭和企业资产负债表出现衰退。不过，由于成交量急剧紧缩，未来一、两年内地可能因为房屋供应量缺失，导致房价出现大起大落。朱海斌在一个研讨会上表示，今次房地产市场调整之前，民企和国企占比分别是70%和30%，但目前70%民企中，有大约40%接近倒闭，30%苦苦求存，如果最终未能支撑，要30%国企开发商承担起内地未来几年的房地产市场供应，基本上难以做到，亦可能导致房地产市场未来出现新一轮大起大落，所以中央如果要稳定楼市，未来几年必须将供应回归至均衡水平。被问到中央应该如何权衡「保量」和「保价」，朱海斌认为，中国房价中长期升幅与收入升幅基本上同步，目前「保价」并非完全脱离基本面的保障。2022-11-2313:30:52(2)

内地去年房地产开发投资历来首次下跌

内地去年房地产开发投资历来首次下跌内地去年房地产开发投资按年跌10%，是自1999年有纪录以来首次录得年度跌幅。去年商品房销售面积减少24.3%，销售额减少26.7%，均创1992年有纪录以来最大跌幅。不过，单计去年12月，房地产投资按年跌幅收窄至12.2%；商品房销售面积和销售额，按年跌幅亦分别收窄至31.5%和27.7%。国家统计局局长康义表示，去年房地产开发投资下降10%，拉低固定资产投资2.5个百分点，亦明显拖累民间投资表现。但近期政策带动上月房地产各项指标跌幅收窄，相信今年房地产对经济的拖累不比去年大。住建部表示，今年要以更大力度精准支持刚性及改善性住房需求，提升市场信心；并保持供求基本平衡和价格基本稳定。另外，瑞银预计，内地今年房地产销售表现前低后高，上半年跌约20%，下半年大致持平，全年销售大约跌10%。2023-01-1719:12:42

瑞银料今年内地经济增长4.4%　房地产仍是最大风险

瑞银料今年内地经济增长4.4%房地产仍是最大风险瑞银预料，中国今年经济增长4.4%，低于去年预计逾5%水平，由于疫后复苏的基数效应逐渐消退，并受房地产市场持续低迷拖累。瑞银报告指，房地产仍是最大风险，需要更长时间才能稳定下来，价格急跌可能严重损害家庭资产负债表及信心。报告预期，房地产新开工及销售上半年将会止跌，随后按季温和反弹，估计全年新开工跌约10%，房地产投资及销售各跌5%，房地产对国内生产总值(GDP)造成的拖累收窄至1至1.5个百分点。报告提到，若果市场情绪脆弱、库存高企、政策支持有限，最差情况今年房地产新开工或再跌15%至20%，销售再跌10%或以上，房地产投资收缩逾10%。若房价下跌幅度加大，即使有更多财政支持，仍可能拖累今年经济增长放缓至3%以下。另外，瑞银预料，今年消费持续恢复，但基数效应减弱。随著猪肉价格转向上行周期、能源价格止跌、国内消费温和复苏，估计内地摆脱近期通缩，全年居民消费物价指数(CPI)将反弹至0.8%，但低于之前预测的1.2%。至于工业生产者出厂价格指数(PPI)估计第2季重拾增长，但全年仍会微跌。2024-01-0413:22:59

分析：内地经济或轻微企稳　但房地产投资收缩拖累固投

分析：内地经济或轻微企稳但房地产投资收缩拖累固投国家统计局周五公布8月主要经济数据，路透综合多间机构预测中值显示，上月消费同工业增速都有望快过7月，但投资可能继续放缓。路透综合多间机构预测中值显示，内地8月社会消费品零售总额按年增长3%，有望快过7月的2.5%，亦可能是连续3个月放缓后重新加速。上月规模以上工业增加值预测按年增长3.9%，同样快过7月的3.7%。不过，首8个月全国固定资产投资预测按年增长3.3%，稍为慢过首7个月的3.4%。星展香港高级经济师周洪礼认为，领先指标反映内地经济有轻微企稳迹象，随住已出台政策显效，消费有望逐步企稳回升，但目前房地产市场不确定性高，几乎肯定今年房地产开发投资继续收缩，可能进一步拖累固投增速。周洪礼指，最新信贷数据显示中央加速发行地方债，需要留意基建投资增速会否于第四季加快，填补房地产投资的缺口。他预测，内地第三及第四季经济分别有望增长约5%，全年能够「保五」。2023-09-1212:48:13